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【本報訊】(記者 涂若奔)港匯近期持續逞強，市場普遍認為主因是大量海外資金流入，形成對港元需求不斷上升所致。有業內專家指出，全球對沖基金等大型機構正在加速「去槓桿化」，不斷將美元長倉平倉，加上港元與美元掛鉤，本港的自由匯兌政策，100%存款保障安排，以及港銀拒絕大幅減息致使港美息差拉闊等因素，令港元成為既保險又可套息的「避難所」，均是造成熱錢持續流入，推高港匯的重要原因。
港美息差擴闊 吸引套息
業內人士指出，雷曼兄弟倒閉之前，不少機構都以很高的槓桿操作，1元的資本做30至40元的投資。但金融海嘯爆發後，對沖基金等大機構為減少風險，均降低了借貸的比例，加上大摩、高盛等投行轉型做商業銀行，其交易對手也被迫一併「去槓桿化」，令9月份以來美元長倉的平倉規模和速度均遠超預期。同時，基金的贖回潮亦愈演愈烈，部分贖回劇烈的對沖基金更宣布解散，這使得大量熱錢從各種資產流出，部分熱錢選擇流入本港，形成了港匯轉強的壓力。
港股A股低殘 部署撈底
另外，美聯儲本月初宣布減息至1厘後，聯邦基金有效利率僅為0.5厘左右，令投資者過去沽港元買美元的活動大減，反而因為本港銀行沒有跟隨美國大幅減息，港美息差擴闊，令投資者沽美元買港元的活動增加，也促成港元走強。此外，港股及A股低殘也吸引海外資金流入本港，部署撈底。有報告指，僅在今年9月份，流入本港的資金就達到900億港元。
存款有保障 無匯率風險
最後，港府近期宣布對所有存款100%保障，亦成為吸引資金流入的巨大「磁場」。同時，港元與美元掛鉤，沒有匯率風險，本港又沒有外匯管制，資金進出自由，故造成熱錢加速湧入，令港元成為亞洲區內的「資金避難所」。
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