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梁 亨
由於經濟環境惡化，據美國全國住宅建築商協會公布的數據顯示，11月份建築商信心指數從上月的14點，進一步降至9點，為1985年有紀錄以來的最低水平。該指數低於50點表明看淡住房銷售的建築商多於看好住房銷售的建築商，所以美國房價還有得跌。在房價未見底下，美房產基金即使累積了不小跌幅，還是不沾手為宜。
美國10月生產者物價指數下滑2.8%，創下1947年以來最大跌幅，攸關這波全球經濟風暴能否回穩的美國房地產市場指標又傳出壞消息，當地經濟堪憂可見一斑。有專家表示，美國房地產價格恐怕要等上一段長時間才會恢復上漲，原因是建築商信心指數自今年4月份以來一直低於20，低迷的情況要在短期扭轉，估計也不容易。
房地產市場最壞情況未過
以佔近三個月榜首的MS美國房地產基金為例，主要投資於美國房地產公司的股票，由於房價必須要先能夠止跌，如此才能夠向市場傳遞最壞情況已過的訊息，房市復甦，才可刺激資金進入房地產市場，基金的投資價值才可算得上浮現出來。
基金在2005、2006和2007年表現分別為15.72%、36.79%及-17.99%。資產百分比為96.64% 股票和3.36% 現金。基金平均市盈率和標準差為31.41倍及24.99。
行業比重為92.03% 金融服務、4.78% 消費服務、1.99% 工業用品及1.2% 健康護理。
基金三大資產比重股票為9.09% Simon Property Group Inc ( 市盈率44.25倍、下同)、8.74% Equity Residential ( 128.21倍)及5.89% AvalonBay Communities Inc (29.24倍)。
房地產經濟在美國舉足輕重，並且與其他行業密切相關，次按危機發生在美國其實就是其透支未來的必然結果。
今年第三季，美國房價中值較去年同期下跌9%，而該季成交的房屋買賣合約中，至少有三分之一是屋主付不起房貸的房子。
上季美國120個大都會區的房價都下跌，只要房價持續下跌，賣不掉的房子或者被更低價處理，使貸款機構損失慘重，結果，這讓本來已經低迷的房地產市場雪上加霜。
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