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金榮財富管理史理生
上周港股穩步向上，美國再拋出額外8,000億美元的救市方案，中國又突然大幅調低利率，使不少負債高的中資股受惠急升。
失業問題已取代通脹肆虐成為全球的最新的經濟議題，國家發展和改革委員會主席張平也坦承，中央近日實施積極的財政及貨幣政策，就是已關注到失業的問題越趨嚴峻。香港方面，在一片裁員潮下，特區政府也不敢怠慢，打造小工程及大基建以力挽就業市場。美國即將上任的總統奧巴馬亦高舉創造250萬新職位的目標。本周美國國會將恢復討論援助三大車廠，三大車廠手持的皇牌是緊握三四百萬失業人口的計時炸彈，為過關過得較為得體便勉強提出一些節流方案，以順利換取華府貸款120億美元。由於現時的投資者對救市的成效存有悲觀的看法，反而有利較早前跌幅較其他主要市場為深的港股進一步反彈。
美國經濟數據疲弱，資金蜂擁至美國國債市場避險，加上華府較早前宣布斥資6,000億美元，吸納按揭抵押證券，刺激十年期國庫債券的孳息率於去周三一度跌破3厘水平，創下2.97厘的歷史新低。據巴克萊統計，美國國庫券今年來回報率達9%，是表現最佳的資產類別。
猶記得在一年之前人們在高通脹的預期下，必然會首先避開債券投資，商品期貨成為投資者的寵兒，今天看來事實與大眾的想法剛剛相反。如果今日有人說看好在金融海嘯受創最深的金融股和地產股，大部分人都不敢苟同，但未來的結果會否如此，那就要讓時間給我們答案了。
逆市創業困難 證監雪中送炭
筆者於今年初決定創業成立三間新的基金管理公司，準備籌募資金投資於大中華、亞洲和環球等金融市場。在現行證監會就持牌法團發牌的制度下，創業者需先行招聘具備發牌條件的職員與持牌人(俗稱RO)，又要有具體的營業地點，呈交業務發展及內部監控等計劃書建議，都是證監會發牌必需經過的既定程序。在申領牌照這段期間，一切的薪金、租金及其他開支都要股東一力承擔；對於選擇在這段金融海嘯時間創業的人，除了要負擔每天的營運成本，又要看看投資者對股市的投資意慾，每當媒體報告投資者意興闌珊……很自然地使創業者感到經營前途未卜，當事人心情之忐忑不安可以想見。
正是柳暗花明，今年年中向證監會申請上述營業執照，有幸批出的過程順利，一眾員工戲言：是證監大老爺體恤營商者的困難！
兩周前本人向舊有的持牌資產管理公司辭職，筆者便因無牌而不能就證券推介向公眾提供意見，特此向最近曾希望本人推介股份的讀者、客戶及一些傳媒致歉。
當本欄登出新的公司名字之時，也就代表當局已完成對本人及所屬公司的發牌事宜，屆時筆者才能向各位推介股份。預期來年投資氣氛仍處低迷，而上述所說的三個基金的發展前途亦要看看有否知音人共謀其成了。
上周指出港股抗跌力漸強利低吸，港股自低位11,814已反彈至上周13,930水平，料14,300水平為短期阻力位，有待反覆整固後再行上試。
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