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■哈繼銘指內地已進入降息周期。 資料圖片
【本報訊】人民銀行於上周大幅減基準存貸利率108個基點，調控力度之大出乎市場之意料。中金首席經濟學家哈繼銘發表報告，指出內地已進入降息周期，中國宏觀調控政策的放鬆勢在必行，預料未來12個月內基準貸款利率和存款利率分別將再次下調81-135個基點以及27-81個基點；存款準備金率將下調350-550個基點；人民幣對一籃子貨幣匯率升值將放緩至2%-3%，對美元的匯率則取決於美元自身走勢。
中金指出，明年中國經濟還不是底，今年脹，明年滯，08年是通貨膨脹和外需走弱拖累出口，08年後期和09年，通脹將見頂回落，而全球經濟陷入衰退將使出口增速繼續下滑；經濟增長的另一主要動力—房地產也將出現明顯回落，預計未來兩年內地平均樓價將下跌15%－20%。
經濟2010年前難見底
該行下調了09年經濟增長和通脹預期，在沒有政策調整的情況下，預計08年和09年GDP增速降至10.0%和7.3%；通脹分別為6.5%和2%-3%。並預言中國經濟在2010年前難以見底。
財政政策方面，中金預計，09年1月1日起增值稅轉型將全面鋪開(估計減少稅負1500－2000億人民幣)，個人所得稅起徵點可能被提高至3000-4000元人民幣(估計減輕稅負500－800億人民幣)，政府將大幅增發債加以加強基礎設施建設和彌補財政赤字。
09年GDP可望增8.8%
估計政策調整後GDP增速可望保持在8.8%，但財政赤字將大幅擴大至GDP的2.3%。鑒於絕大部分城鎮居民尚未購買現代商品房，支援房價政策政治上不可行。
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