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第一上海證券市場策略員葉尚志
12月2日。港股連續反彈回升了五個交易天之後，出現掉頭回跌的走勢，近來展現的短期反彈浪已有結束的可能，估計市況仍處於早前指出的「上不去、掉不下」的困局當中。美國經濟確認陷入衰退，人民幣匯價大幅回軟走低，新興市場危機有重燃跡象，這些都是市場目前的最新焦點。
連升五天反彈浪已結束
恆生指數周二受到歐美股市的影響，大幅跳水低開736點，從14,000水平跌回到13,400點水平，全天市況走勢呈現徘徊狀態，資金在低位進場的積極性疲弱，令到市況缺乏反彈的動力。恆生指數收盤報13,406，下跌703點，大市成交量又見萎縮到不足400億元，僅錄得有385億元。恆生指數一天的跌幅，已打掉了過去三天的累計升幅，我們相信港股的短期反彈浪已有結束的可能，後市走勢傾向反覆回落下探支持。
填補12707至12767缺口
事實上，恆生指數在近來連升五天的行程當中，曾經在12,707至12,767區間遺留下一個60點的跳升缺口。在整體形勢未見好轉的情況下，恆生指數是難以保存跳升缺口的，換句話說，我們估計恆生指數將朝著12,700水平進發，向下填補缺口。至於國企指數方面，估計會朝著6,500水平進發。而人民幣回落走勢未改，對H股的影響還是比較大。
美經濟衰退乏力再衝高
美國國家經濟研究局正式宣佈，美國經濟由2007年12月起已陷入衰退，消息再次觸動了投資者的神經末梢，把投資者對於救市的憧憬再次拉回實況裡去。我們估計市場對於最新一輪的救市方案已作出了充分的反映。而全球股市在未有新消息刺激下，要再衝高展現反彈浪的難度也就增加了。如果負面消息在這個時候浮現，全球股市有再一次往下探底的可能。
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