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第一上海證券市場策略員葉尚志
12月3日。港股經歷了周二的大跌市後出現技術性反彈，但是回升力量未見增強，資金流量持續偏低，我們相信港股大盤仍將以反覆回落為發展趨勢，短線資金有轉炒小盤股的跡象。恆生指數周三衝高後回壓，在缺乏新資金流入的情況下，市況上衝的動力仍在逐步放緩。恆生指數以接近全天最低位收盤，報13,589，上升183點，成交量依然不足400億元，僅錄得379億多元，比對周二的385億元出現進一步縮減，資金進場的積極性維持疲弱。
資金流量不足，是削弱了港股回升動力的主要原因，這個情況在大盤股方面該會有最大的效果體現。要推動大盤股，資金的消耗量肯定是相對的要大。在缺錢的市況之下，我們相信大盤股再度發力的可能性是不大的。由此看來，大盤股的短線交易值博率是下降了，尤其是一些已經炒高了的大盤股，例如中移動(0941)、建行(0939)和工行(1398)等等，股價已經反彈回升到了50天平均線以上，站在一個相對偏高的位置水平，對於這些大盤股，我們建議可以短線趁高減持。
另一邊廂，在大盤股推不動的時候，短線資金轉炒一些有消息題材的小盤股，尋找短線交易的機會。「家電下鄉」的內地政策，為家電股帶來短炒的消息借口。創維(0751)、TCL(1070)和海爾(1169)，股價在過去三個交易天累計上升超過30％。而市場憧憬內地3G牌將於年底前發放，一眾電訊設備生產股，包括中興通訊(0763)、晨訊(2000)和京信通信(2342)，股價在昨天都出現了急漲。由於短線資金「棄大取小」，當資金集中往小盤股湧過去的時候，就導致了股價急漲的情況出現。在這種形勢下，股價往往有衝過頭的可能。因此，在跟進小盤股短炒機會的時候，尤其是股價已經急漲了一天之後，要特別注意追高的風險。
對中央經濟會議有期望
內地A股持續反覆偏穩的態勢，市場憧憬下周一召開的中央經濟工作會議將有好消息公布。目前，上證綜合指數橫盤於1,800至2,000區間已有三周時間，在指數未能突破這橫盤區之前，料對交易低迷的港股將難以帶來新刺激。而我們對於周邊市況還是比較關注，俄羅斯盧布續創新低，泰國大幅減息一厘來挽救經濟，全球矚目的美國失業率數據也將於周五公布，這些都是我們目前的關注點。
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