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■憧憬調低營業稅，刺激中資金融股昨日造好，其中招行更升近13%。
——稅率減2百分點至3% 內銀盈利料提高逾6%
本報記者 狄夢宇
憧憬內地政府再出招，昨日港股升過千點，中資金融股由於傳聞或會下調營業稅2個百分點至3%，緩解其財政壓力，內銀股昨日升勢領先大市表現。工行(1398)昨日升7.4%報4.37元；建行(0939)收報4.85元，大升近10%；中行(3988)收報2.58元，升9.8%；招行(3968)升12.79%報14.46元；交行(3328)升11.7%報5.44元；中信行(0998)收報2.95元，升12.17%。分析員認為，若內地政府下調營業稅，將能提升中資銀行明年的盈利水平，但預計僅為一時的影響。中行新聞發言人王兆文表示，暫無聽說營業稅要調減的消息。
綜合外電消息，DBS唯高達指出，若傳聞屬實，內銀盈利將因此提高6-7%，淨資產收益率將上升0.9-1個百分點。但該行認為工行和建行的受益程度不及小型銀行，主要由於這兩家銀行的證券投資利息收入佔比較高，而有關收入已經免稅。而中行將從中受益最少，因為其內地市佔率較低。
唯高達料小型行受惠大
惠譽評級金融業分析師溫春嶺指，下調營業稅和今年初下調盈利所得稅的作用相似，即希望能夠提高銀行的盈利水平。她認為，從內地經濟形勢看，明年存貸利差有進一步收窄的可能。但稅率對銀行的利潤貢獻是一時的，所以對銀行的評級不會因此政策有所調整。
花旗指息差收窄削效果
瑞信則認為，營業稅只針對來自客戶貸款的利息和收費收入，相對來說此業務較多的交行將受惠較大，該行預測，下調營業稅率將推動中資銀行09年純利上升7%-11%。法國巴黎銀行分析員Dorris Chen稱，若豁免5%的營業稅，除招行明年的盈利預測將調高13%以外，其他的內銀股均上調15%。
花旗分析師Simon Ho表示，內地下調營業稅是有可能的，這樣可以較溫和地提升銀行的盈利能力，以應對信用環境的惡化。他預計，若營業稅下調2個百分點，內銀明年的盈利則可以平均提升6%，而若調整課稅對象的話，盈利更可能提高9-10%。但花旗強調，減稅的正面影響亦會被凈利息收益率收窄而沖淡，因此該行較看好大型銀行如工行。
營業稅徵收範圍傳修改
早前有報告稱，由於中央數次大幅減息令中資銀行的息差縮小，且貸款違約或會增加，預計內銀股2009年的獲利將下降。
《中國證券報》引述消息人士稱，內地政府正在醞釀下調商業銀行營業稅，以幫助銀行應對存貸款利差日益縮小的狀況；營業稅稅率考慮由目前5%下調至3%，這將為明年銀行業整體利潤增加6%左右。另一方面，需要改變銀行營業稅徵收範圍，由主要以全額貸款利息收入為徵收依據，改為以銀行存貸款利息收入差額計徵營業稅。
銀行是中國稅負最重的行業之一，其所得稅率為25%。建行上半年繳付的營業稅為77億元人民幣，較去年同期增加36%。該行上半年淨利為587億元人民幣。
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