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金榮財富管理首席基金經理 史理生
上周港股穩中向好，雖然美聯儲局大幅減息未能為市場帶來太大的驚喜，但投資者普遍傾向採逢低吸納的短炒策略。基金年結將至，在櫥窗粉飾下，落後的大藍股可在考慮吸納之列。
美全力保經濟對股市正面
美國短期利率終於在上周邁向零水平，美聯儲局並表明政策焦點將改為購買債券等非傳統手段，為史上首次推出量化寬鬆貨幣政策鋪路，以圖阻止經濟陷入大衰退。市場人士對此新策的真正效果未有定論，有專家更以日本為實例擔心美國會步其後塵，進入所謂「迷失十年」的漫長衰退，惟這至少證明美國財金當局將傾全力保住經濟，對環球股市有一定的穩定作用。
美息大降但本地銀行並沒有立即跟隨，使企業和個人借貸者大失所望，銀行是商業機構，一切以盈利為大前提，說一些門面話已可把大企業應有的社會責任推卸得一乾二淨。與十年前的亞洲金融風暴比較，本港目前的利率水平低得多，無論個人或企業的債務利息開支都處於一個較易負擔的水平，對資產市場不會構成太大的賤價而沽之壓力。美息處於歷史新低水平並相信可維持一段頗長的時間，加上在金管局不斷向銀行體系注資，銀行同業拆息已跌至十分低的水平，使本地銀行的存貸息差有所擴大，對中小型銀行的盈利實屬正面，所以不應過分看淡相關股份。
本周又是普天同慶的聖誕節，香港股民有「聖誕鐘、買匯豐」的一句順口溜，意謂匯豐控股(0005)股價每逢年底都會跑贏大市。踏入11月，恆指從谷底反彈三成多，反觀一直備受小投資者鍾愛的匯豐，股價表現可謂「斯人獨憔悴」，去周多間大行發表報告唱淡其股價，指匯豐未來盈利前景轉差，因此有減少派息和大額集資的需要。筆者估計大市反彈到這水平，應會先行鞏固才可上試更高位，所以炒落後的概念下，投機短線買入匯豐也未嘗不值得考慮。
在金融海嘯的衝擊下，可能影響了市民今個聖誕佳節的歡樂氣氛，但佳節當前，大家應放開懷抱盡情享受才對，筆者在此祝賀讀者們有一個開心愉快的聖誕。
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