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■今年港股走勢疲弱，市場料明年市況更為難測，恆指最樂觀可能僅見17,000水平。
——上半年持現金60%至70% 下半年分段買股及基金
本報記者 林德芬
今年環球市況波動，加上各國紛紛減息救經濟，隨著美國正式踏入零息時代，美元走勢亦告轉弱，市場料明年市況更難測，恆指最樂觀可能僅見17,000水平。但市況愈差，卻往往提供投資良機。市場人士指，明年上半年市況較波動，投資者可增持現金60%至70%，但下半年將可以出現轉機，投資者可將部分資金投入股市、基金等，實行趁低吸納，作長線投資。
回顧今年，港股極為波動，最低見10676.3點，各類基金的回報紛紛見紅，匯市亦極為動蕩，相信大部分投資者都難以獲利。市場人士認為明年投資環境仍然艱難，宜採取審慎穩健的長線投資策略。
交銀施羅德基金管理副董事長雷賢達表示，預期明年市況仍會波動，投資者宜採取審慎的投資策略，並要分散投資，投資者可持40%至50%現金及債券在手，股票則視乎投資者的年齡而定，即將退休者宜持僅10%股票，因市況難測，不宜過分進取，年輕投資者可持20%以上股票，因他們承受風險能力應較高。
二三線股波幅大 忌沾手
09年港股可能仍持續波動，雷賢達建議，投資者宜買派息高又穩健的藍籌股，如太古(0019)、長實(0001)等，而二、三線股份明年波幅料較大，投資者不宜增持。
資深投資銀行家溫天納表示，明年第一、二季市況料較波動，預期恆指有機會下試12,000點，投資者宜多持現金，可持介乎60%至70%，並採取低風險投資策略；股票最多持10%，並吸納被低估的藍籌股，如匯控(0005)、中電(0002)、港燈(0006)，投資策略以穩健為上。不過，下半年市況料有轉機，但恆指最樂觀為17,000點，投資者可逐漸增持股票，可考慮吸納內需股、中資金融股及基建股等，如工行(1398)。
經濟仍艱難 審慎投資地產
美國萬利理財亞太區副總裁陸東全表示，明年市況仍然波動，投資者不宜過分進取，因此建議投資者持現金及外幣各20%，股票及基金各佔25%，黃金則10%。
浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才表示，預期明年本港經濟仍然艱難，投資者現金在手比較有保障，並宜採取審慎穩健的投資策略，股票、房地產等投資更應審慎。
基金方面，美國萬利理財亞太區副總裁陸東全表示，由於今年市況波動，大部分基金表現遠遜於過往，但以長線投資者而言，正是趁低吸納的好時機，可考慮吸納高收益債券基金，這類基金已跌超過30%，相信將見底。投資者可趁低吸納，加上這類債券基金的債券回報即使不理想，但債券的派息卻很高，達10厘，可佔基金組合內10%至15%。
高收益債券基金分散風險
從晨星(亞洲)提供的數據顯示，美元高收益債券基金的年初至今回報為-30.74%，1年回報為-30.37%，3年回報為-7.86%；歐元高收益債券基金的年初至今回報為-35.38%，1年回報為-34.44%，3年回報為-8.08%。
陸東全續稱，經過雷曼債券事件，市場可能對債券甚有戒心，但這類高收益債券基金所投資的債券較分散，投資於一籃子債券，不會僅投資1、2家公司的債券，因此即使有公司突然倒閉，所帶來的影響可能不達1%。不過，他指出，這類高收益債券基金所投資的債券之評級可能屬「BBB」級別。
雷賢達認為，預期明年亞洲區在金融海嘯下經濟會較好，投資者可考慮投資一些以亞洲為主題的基金。
溫天納則認為，由於市場看好明年內地股市，投資者可選擇投資一些中國概念的基金，但個人而言會選擇不多於10%放於基金投資上。
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