|
美國次按危機引發的環球金融海嘯持續惡化，投資者紛紛贖回資產和借貸困難下，引爆近期受市場關注的「馬多夫層壓式投資騙局」，導致機構投資者、富豪和名人損失可能高達500億美元，金融騙局勢再打擊投資者信心，或再引發資產贖回潮，令金融市場再添動盪變數。
馬多夫是美國納斯達克交易所前主席，他跟美國證券業、監管當局、華爾街與政界有千絲萬縷關係。他於2006年新開設投資顧問服務，與原先開設的證券賣買和投資諮詢業務分開；有報道指投資顧問業務未有向監管當局註冊，而且亦與旗下證券賣買和投資諮詢業務，在運作上完全分開，而馬多夫就以投資顧問服務的名義招攬富戶，他聲稱可以每年穩定賺取回報高達一成，方法是透過購入正股，而同時又購入認購認沽期權，這可降低風險又可提高回報穩定性，因此吸引不少機構投資者趨之若鶩，最後發現這只是層壓式投資騙局，馬多夫根本沒有進行任何投資，他只是利用新投入的資金，當作回報還給投資者或需要套現者，而當環球金融海嘯爆發後，投資者怯於再投入新資金，馬多夫再沒有新資金填數補給，始自行揭發事件。
事件揭示美國金融監管完全未能發揮監管功能，馬多夫兩年多前開設投資顧問業務後，美國證券交易委員會在此期間從未查核有關帳目。而在2005年有人告密指馬多夫的經紀賣買業務涉嫌進行偷步買賣，懷疑經紀賣買活動在為客戶進行股票買賣前，偷步以自己戶口買賣股票獲利，美國證交會經調查後，只表示該行涉嫌三次違反最佳行事指引，未有為客戶以最佳價位買賣股票，但最後美國證交會(SEC)最終仍沒有對馬多夫採取任何行動；有人懷疑馬多夫屢次成功脫身，與他的政商界人脈有很大關係，這令美國證交會(SEC)放寬監察，而且美國證交會資源有限，通常只將監察工作放在威脅最大的個案之上，但今次事件就暴露金融監管工作的缺失，美國金融監管機構應汲取事件教訓。
現時美國證交會仍對事件進行調查，現任主席考克斯承認當局遲遲未能採取迅速行動，證交會將成立內部委員會徹查事件，而美國參議院的銀行業委員會已連絡證交會官員，了解事件來龍去脈。
對沖基金規模料收縮45%
今次事件牽連甚廣，多間著名金融機構、對沖基金以至慈善基金亦被瞞騙，包括港人熟悉的匯豐控股以及英國對沖基金集團Man Group，日本野村證券、法國巴黎銀行以及英國的蘇格蘭皇家銀行等亦是受害者，今次事件將令對沖基金業雪上加霜，或引發新一輪對沖基金贖回潮和資產拋售潮。
對沖基金研究組織Eurekahedge數據顯示，十一月份環球對沖基金資產再收縮640億美元，年初至今整體尸對沖基金回報下跌介乎13%至18%；十一月份投資東歐俄羅斯地區的對沖基金回報表現最差，為負3.7%，其次是受壓證券買賣，回報為負3.3%，最佳是定息工具投資，回報為2.4%。摩根士丹利估計今年全年對沖基金資產規模將收縮四成半，另一對沖基金研究組織IGS Group估計，全球三分之一的對沖基金將會倒閉或被併購，相信今年亦是對沖基金回報最差的一年，而行內的併購活動的頻繁，就反映行內未來的整合風潮。
然而市場總是有危有機，以洛杉磯為基地的對沖基金Dalton Investments LLC，最近成功集資5.5億美元，將趁現時市況低迷，投資美國國內的受壓證券(Distressed Debt )，主要投資於被調低信貸評級的美國公司債券，透過爭取高孳息率提高回報，估計將受日本投資者歡迎。
受惠於市場憧憬美國汽車業拯救方案最終將會通過落實與環球央行連串減息行動，近期環球股市靠穩，市場暫時對「馬多夫層壓式投資騙局」事件反應未算太負面。但若果此事件的黑材料愈掘愈多，市場情緒可能會再次逆轉，到時必將再次振盪全球金融市場，投資者需注意風險管理避免損失。 ■柏斯理財集團
|
