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韋 君
美股聖誕假期後於上周五復市，雖然通用汽車旗下子公司轉型為銀行控股公司利好市場氣氛，惟零售數據未如理想卻影響了投資者的入市意慾，道指收市升47點。至於內地股市上周更是連跌五個交易日，上海綜指周內大跌8.27%，創出11周最大周跌幅。
外圍股市欠缺啟示作用，恆指於上周兩個半交易日掉頭下跌了943點，月初三周所累計上升約1,200點，大部分已告輕易「奉上」，無疑也令後市去向變得不明朗。不過現貨月期指將於明天結算，觀乎恆指上周在退至50天線的14,000出現不俗支持，何況近日的跌市沽壓也十分有限，因此預計港股今日復市反覆回升的機會仍大，而炒股唔炒市相信會繼續成為市場特色。
事實上，美日的息率已降至近零，在極低息環境可望維持一段長時間下，那些有業績支持，而息率回報理想的股份，勢必吸引熱錢垂青。就以上周三的半日市所見，中資金屬及貴金屬類股份於長假期前的反彈力度頗為不俗，其中馬鋼(0323)更升達7.6%。
江西銅業(0358)在連跌三個交易日後，股價於上周三也出現先低後高的行情，在低見5.2元水平復獲承接，曾攀高至5.7元，收市報5.57元，倒升0.09元，亦令20天線(5.377元)失而復得，而全周計則仍跌0.71元或11.3%。江銅為有色金屬行業龍頭之一，礦產資源儲備位居全國第一，已形成70萬噸/年的銅冶煉產能，躋身全球三強行列，而集團也是中國最大的黃金、白銀生產商之一。來自市場消息指出，中國政府正考慮購買各類基本金屬作儲備用途，以協助提振內需，其中銅將會是國儲局收購的目標之一，江銅因而也可望成為最大的受惠者。
估值仍處偏低水平
按中國會計準則計算，截至今年9月止9個月，江銅股東應佔溢利則上升13.8%至36.99億元人民幣。據路透估計，江銅08年預測每股盈利為1.46元，即現價計市盈率(PE)只不過3.81倍，而面對明年行業需求可能放緩，09年預測PE也只是回升至7.8倍，論估值仍處偏低水平。值得一提的是，此股以往派息一向較為穩定，現價息率達6.14厘，也是其較吸引之處。趁股價喘穩上車，博反彈目標仍睇近期阻力位的6.63元。
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