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張 怡
中資股在上周聖誕節公眾長假期前的兩個半交易日以反覆調整為主，不過部分受惠國策及有消息跟尾的股份仍見受捧，反映資金面對此類股份依然有利。上周所見，有注資概念的東方航空(0670)於周三明顯逞強，收市漲11.21%，半日市成交達4,253.3萬元，較周二全日市增達2成。東航再獲熱捧，除了傳出與上航整合有進展外，集團獲交行增授信額度至100億元，以及傳獲母公司加碼注資，均成為推動股價的藉口。
雖然航空業經營環境仍然困難，不過內地航線燃油附加費已大幅下調75%，料對提升客流量有一定幫助，而航煤出廠價錄得32%的降幅，也有助緩解成本壓力，加上行業醞釀併購熱，相信都有利航空股逐步擺脫弱勢。南方航空(1055)上周三收報1.37元，全周計跌0.04元，跌幅為2.84%，相比東航的表現有所不如，惟仍值得留意。
南航最近向母公司南航集團配股集資30億元，而人行今年9月以來5度減息，都有助降低其淨負債比率及利息開支。值得一提的是，南航有8成是內地航線用油，據業界估計，一年可節省航油成本達58億元人民幣，屬三大內航股中最大受惠者。就技術走術而言，此股20天線已上破50天線，論走勢也告走強，順勢跟進，上望目標為10月初阻力位的1.6元，但下破上周低位支持的1.25元則宜先行止蝕。
中油購輪15704較貼價
油價在外圍顯著反彈，中石油(0857)以上游業務為主，較受惠於油價回升，若看好此股的反彈行情，可留意長期輕微價外輪的中油法興購輪(15704)。15704上周三以0.153元報收，其於明年11月23日到期，換股價6.68元，兌換率0.1，現時溢價29.09%，引伸波幅76.99%，街貨約佔0.43%。15704勝在較貼價，數據也屬合埋，加上街貨疏，都有利其跟隨正股博反彈。
投資策略
紅籌及國企股走勢：中資股經過上周調整整固，仍有望展開反彈行情。
南方航空：受惠中央推出多項措施挽救航空業，行業可望谷底反彈，其股價也可追落後。
目標價：1.6元
蝕位：1.25元
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