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在經濟衰退的陰霾下，選股變得尤其重要，因為當股票市場信心回復時，優質股會率先回升，而且升幅會大幅跑贏大市，這就是價值投資法能夠長期跑贏大市的原因之一 。至於現時哪類股份最具前景呢 ? 若參考股神巴菲特最近的投資取向，新能源企業基金應值得留意。 ■東驥基金管理
「在眾人恐慌時貪婪」是價值投資法的鐵律之一，相信不少價值投資法的奉行者均知道，但要做到言行一致真是寥寥可數，巴菲特就是其中一位。自金融海嘯發生後，其投資旗艦巴郡連番出擊，當中最令市場意外的，是巴郡旗下的附屬公司中美能源，以18億港元入股在港上市的二線股份比亞迪(1211)。比亞迪對在新能源電池及汽車業務上的潛力，相信是吸引巴菲特的最大因素。據悉，作為中國最大的電池製造商和電動汽車生產商，比亞迪已計劃在2010年向美國市場投放混合動力汽車。
今明年料續雙位數增長
筆者認為，發展新能源是各國的長線大趨勢，趁股市低迷時吸納這類股份，未來回報一定不俗；事實上，即使全球經濟面臨急速降溫，但新能源產業有政府政策性支持，使得產業未來兩年仍然維持高增長趨勢不變，加上主要的新能源企業今明兩年預期仍有雙位數成長。彭博資訊統計，幾個重點的新能源公司，像是Vestas、Gamesa、First Solar、Suntech 、Sunpower等未來兩年每股獲利（EPS）年成長率都在33%以上。 在全球景氣趨緩的情況下，雖然新能源的相關的中小型企業，會面臨籌資困難的風險，但這也提供產業併購的機會，反而有利於中長期新能源業的發展。
奧巴馬新政撐新能源
環球各地政府對新能源的支持愈見積極，其中美國候任總統奧巴馬提出的「阿波羅計劃」，就會於10年內投資1,500億美元，希望2025年新能源比重達25%，預計創造500萬個就業機會。奧巴馬入主白宮後，新能源產業將可獲得政府更多支持；而中國政府亦宣布兩年內將投入5,860億美元擴大公共投資，其中也包含了生態環境建設及再生能源等綠色產業投資；另環保大國德國11月5日所通過的兩年500億歐元經濟增長方案中，也提出將藉由激勵及補貼政策，推動環保節能產業更快速的成長；新興國家如菲律賓及韓國等，亦計劃擴大投入發展新能源，其中韓國更提出2012年將提高綠色能源技術開發投資兩倍以上。
新能源行業增長前景對長線投資者來說雖然相當吸引，但另一方面，其防守性往往低於其他行業，投資個別新能源企業的風險更大，故筆者建議可透過相關基金作出投資。市面上新能源基金的數目不多，而香港認可的就只有貝萊德新能源基金及荷銀環保能源基金，其中又以貝萊德新能源基金歷史較長 (01年4月成立)，表現亦較好。
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