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強積金服務機構繼去年7月掀起管理費減價戰後，近月有新動作。本港主要積金管理公司匯豐銀行率先推出根據年齡而自動調整投資組合的「目標基金」，為某些僱員因為欠缺金融知識或無閒處理個人積金計而設，基金經理可待選基金、選市場及設計組合比重以賺取投資回報，筆者預期強積金公司在產品方面將掀起新一輪激戰。
「目標基金」按年齡調整
目標基金於北美地區較為流行，一些外國金融機構如蘇黎世等推出的儲蓄計劃，亦有類似該類基金的服務供投資者選擇。概括而言，這類基金由不同的基金如環球股票基金、債券基金及貨幣基金等組合而成，投資者在供款期內，由基金公司擬定一定的股債比重，基金經理會因應投資者的年齡自動調整投資組合。例如供款人年輕時（如30歲以下），股票投資比重會較高，以便爭取較高回報；之後越接近退休年齡（如60歲及以上），基金經理會逐步提高現金、債券投資比重，將資產轉移到低風險的固定收益工具。由於投資策略完全交由基金經理決定，因此目標基金又稱「懶人基金」。
強積金成立7年多期間，有一部分的投資者沒有為自己的強積金投資組合作出選擇，根據匯豐公佈的數字，06年該比例便高達27%。由於現時強積金條例規定，若供款人沒有作出資產分配指示，強積金公司會自動將款項投資在保本基金上。理柏資料顯示，過去7年保本基金的總回報率只有12%，年回報不足2%，影響強積金回報之餘，同時使投資者白白錯失早幾年大牛市的良機。而增設目標基金於強積金計劃內，確實可為這班「懶人」提高強積金賬戶的回報率。
幫懶人提高回報率
目標基金可以做到跨地區、跨投資風格、跨資產類別、跨行業的風險分散投資，讓投資者有效避免單一基金經理看錯市的風險。在現今投資專業化、瞬息萬變的金融市場中，目標基金可以為投資者提供長遠、較穩定的回報收益，固較為適合一些欠缺投資理財認識，追求穩定回報，及欠缺時間理財的大忙人。但相對而言，由於它的投資策略較為著重分散風險和保守，一般來說，回報只會介乎債券基金至環球股票基金之間，對於一些追求高回報的投資者來說其回報並不吸引。另一方面，由於該類基金在調整投資組合時只會根據年齡這單一標準來調整投資組合，並無考慮到投資周期，所以會出現牛市買債券，熊市買股票的情況，使投資組合不能因應市況而即時作出調整。
不同人有不同的風險承受程度及投資策略，年齡只能作為其中一個投資準則，投資者應因應市場景氣周期、個人全盤需要作出投資選擇，從而爭取較高回報。如投資者屬於「懶人」一族，不妨向專業的理財顧問請教投資意見，把訂立投資策略交給專業人士，只要定期檢討，回報率自然能加高。 ■柏斯理財集團
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