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【本報訊】(記者 顏茜) 雷曼迷債回購方案遭法律挑戰被擱置，財經事務及庫務局局長陳家強昨日於立法會亦坦承，現時最關鍵的是等待分銷銀行及受託人美國匯豐盡快解決法律爭拗，故未能給予重啟回購時間表。對於議員建議銀行及政府撇開法律風險顧忌，先行出資贖回迷債，讓苦主安心過年關，財經事務及庫務局副局長梁鳳儀回應稱，政府解決迷債事件基於市場原則，堅持毋須動用公帑開壞先例，相信市值回購乃為最佳方案。
法律問題未解 估值無意義
按政府與分銷銀行的原訂協議，銀行擬於12月初開始迷債回購，但由於受託人匯豐於11月27日收到雷曼美國清盤人的法律質疑，指雷曼優先於迷債投資者持有抵押品剩餘價值。銀行公會迷債專責小組法律顧問馬紹基於立法會表示，法律風險構成迷債估值的「基礎性」影響，若雷曼清盤人贏得訴訟，會令迷債價值顯著下跌，故在澄清法律問題前，銀公無法再對迷債估值，更難談回購。
部分系列平均估值達原價逾60%
若按匯豐接獲雷曼清盤人律師函件前所確定的迷債，即截至11月21日止，據財務顧問安永會計師行資料顯示，以MBIA票據為抵押品的迷債系列15至18，估值跌至10%左右，抵押品為雷曼發行債項的迷債系列5、6、7、9，估值跌至不足1%；但其餘20個系列，平均估值仍達原價逾60%，並有6個系列近原價65%，反映現時市況下，迷債估值較政府最初「大部分可獲六、七成」的預計基本相符。有銀行業人士表示，現時部分迷債估值仍可觀，但因市況波動較大，加上回購存法律風險，估值已不具參考價值。
議員質疑匯豐角色衝突
估值首要障礙為法律風險，但分銷行無權與雷曼清盤人直接法律協商，因此提出為受託人匯豐提供一億元融資，支持其採取任何可保障投資者利益的行為，將燙手山芋轉手送人，反襯匯豐行動遲緩被動，惹來議員砲轟。議員質疑匯豐是否「坐」等雷曼完成清盤程序，都不主動行動，令迷債最終「一文不值」；亦有議員指匯豐既為迷債發行機構Pacific International Finance Ltd的董事及控股人，又為保管迷債抵押品的受託人，角色衝突難保苦主利益。
匯豐承認對迷債文件信息負責
匯豐銀行法律部副主管施素珊回應稱，匯豐並非唯一受雷曼清盤人挑戰的雷曼產品受託人，並已積極諮詢美國律師意見，研究可取行動，並非「坐以待斃」。
施素珊又指，Pacific International Finance Ltd為雷曼發行迷債設立的特別目的機構(SPV)，並非具有活躍公司行為的機構，匯豐作為受託人，旗下HSBC Cayman出任董事，屬於市場普及做法；此外匯豐作為董事提供服務僅涉及行政層面，不涉及產品設計。但在議員追問下，她又坦承，匯豐有份對迷債發行文件上信息的準確及公平負責，而此前市場認為迷債銷售文件極具誤導性。
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