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——全球經濟復甦言之尚早 財富管理業務大不如前
本報記者 林淑儀
金融海嘯衝擊全球金融體系，上市的10家本港銀行08年度成績表竟未「見紅」，當中要訣是新修訂的會計準則為港銀財務報表進行了粉飾，「毒」產不用按市值入賬。眾港銀為08年全年業績抹一把汗後也不敢怠慢，全速為新一年度業績做足扮靚功夫，減省成本措施停不了，裁員及縮減工序消息不絕，然而，完全復甦仍有漫漫長路。有銀行界人士預計，今年業界經營情況始終難樂觀，港銀收入未見有起色，但因大部分銀行於去年已為投資作出7成至9成減值撥備，料新一份成績表「見紅」的機會甚微。
匯豐銀行執行董事王冬勝指，由於現時全世界的貿易量下跌，加上銀行於經營財富管理上仍存有困難，料今年經營上仍存有很大的挑戰，業務表現難以好於去年。
渣打香港行政總裁洪丕正指出，環球銀行業界在今年首季表現較去年第四季表現穩定，相信是由於各國政府不同的支持方案，對市場信心起恢復作用。加上亞洲的金融界並無存在歐美等結構性問題，以及中國內地增長作為支持，料亞洲經濟較歐美能率先反彈，亦期望本地銀行業界可以朝著該方面發展。
樓按仍是主要收入來源
經歷去年第四季銀行間互不信任，拒絕借貸的情況後，今年銀行首季商業貸款受此影響而急升。敦沛證券董事總經理黃偉康接受本報查詢時表示，主要因為去年市況不穩，未能承造的商業借貸轉至今年首季所致，他並指由於銀行仍需進一步觀察下半年的經濟情況，尤其美國處理金融危機的措施能否奏效，料5月至6月港銀的商業貸款增長將會趨向審慎。
至於近月成為各家銀行必爭之地的按揭貸款業務，黃偉康認為，主要因發展商集中於今年首季推出新盤以紓緩市場的需求，料隨5月開始當新盤供應減慢，業界的競爭亦會相對減輕。不過他指，由於本港樓市壓力相對較小，加上樓價下跌空間有限，以及有內地利好因素帶動下，樓按風險仍然較低，料仍會成為業界主要收入來源之一。
迷債賠償不會拖垮港銀
被問及雷曼迷債賠償及和解會否成為今年銀行業虧損隱憂，黃偉康表示，涉及賠償的金額有多少現時仍是未知之數。他指雷曼迷債的銷售只是港銀經營業務中的一小部分，相信即使為過往銷售的迷債作出100%的撥備，亦有信心不會拖垮本港銀行業。
雖然今年首季全球經濟表現略見回穩，但金管局總裁任志剛早前預警的金融海嘯「第二波」是否已成過去，經濟能否如各人所願可於年底可見復甦曙光，投資界及銀行界至今仍未感樂觀。
非利息收入大跌 投資產品不復再
雷曼破產事件發生後，投資者對投資產品望而生畏，拖累港銀過往依重的非利息收入，加上全球經濟出現急速下滑，港銀受到前所未有的衝擊。環顧一眾港銀成績，只有渣打(2888)及永亨(0302)去年的非利息收入分別錄得37%及53.3%的正增長，其餘的均下跌9%至30.3%不等，其中東亞銀行(0023)為持有的結構性投資工具(SIV)作出2.66億元減值後，非利息收入由盈轉虧，蝕3.36億元，可謂慘不忍睹。
迷債投訴增營運支出
除以往銀行賴以為生的非利息收入跌得「慘不忍睹」外，港銀還需為過去幾年分銷的雷曼迷債投訴作出營運支出及和解撥備。其中，於本港分銷迷債量最多的中銀香港(2388)所受的影響亦較市場預期大。中銀於去年業績公布中披露，與雷曼迷債相關額外支出共7.69億元，包括與客戶和解的支出。雖然該行未肯披露銷售迷債的金額，並指目前仍難估計銀行是否需就迷債銷售全數撥備，但市場人士預定中銀今年仍需為迷債作出逾10億元減值支出。
除大型銀行外，同樣作為迷債分銷商的小中型銀行去年度亦紛紛為雷曼迷債支出入帳。其中，大新銀行(2356)於業績公布中指，已將相關的律師費等開支計入營運開支，但不肯評論有關撥備是多少，不過從資產負債表中發現，營運開支中「其他」一項較07年急升1.6倍至5.22億元。
為冰島銀行債券撥備
至於創興(1111)方面，該行指已有機制評估事件，目前撥備水平已完全足夠各方需要。但該行指，基於外在環境仍有變數，因此拒絕評論未來是否需要為事件增加撥備金額。富邦香港(0636)，在去年度亦已為雷曼迷債進行撥備，並反映於損益表的「營運支出」中，但同樣拒絕透露撥備金額。
另外，去年金融海嘯下，冰島宣布破產，連帶購入其發行債券作為投資的港銀亦無可避免地作出減值撥備。其中，工銀亞洲(0349)去年可供銷售金融投資減值損失按年急增兩倍，至8.02億元，當中包括雷曼兄弟投資7700萬元、冰島銀行債券6.11億元，以及阿里巴巴(1688)股票投資8100萬元的減值。而永亨亦為持有的兩家冰島銀行債券作出全數撥備3.89億元。
渣打業績創新高 成08年港銀之冠
雖然在港上市的10家港銀全年成績未見紅，然而實際上是拉上補下效應。經過去年下半年金融海嘯橫掃千軍後，有6間港銀下半年業績「見紅」，匯控(0005)、東亞(0023)、中銀香港(2388)難逃一劫，只有永亨(0302)及渣打(2888)力保不失，永亨全年純利倒退，下半年錄得2.24億元盈利。要找港銀之冠，則非渣打莫屬，渣打08年「成績表」耀目，全年純利不跌反升兼創新高，達32.98億美元(約257.24億港元)，升17%，未受金融海嘯的拖累。
6港銀下半年業績見紅
下半年業績見紅的6間港銀，包括匯控、中銀香港、東亞、創興(1111)、大新(2356)及富邦(0636)，其中「大笨象」匯控於海嘯下重創，主要受北美業務匯豐融資大幅撇帳所影響，去年錄得歷年來首次半年虧損，股東應佔溢利急跌七成至57.28億美元。對於次按壞帳猶如無底深潭的匯豐融資，連主席葛霖也懊悔地表示，「但願不曾進行此收購」。
雖然匯控終於決定忍痛結束匯融消費貸款業務，但集團於美國業務仍存未拆彈，其中有擔保及無擔保的消費貸款額合共尚有620億美元，加上汽車貸款及按揭服務貸款業務，估計匯融於美國的貸款額仍達約1,000億美元。同時，匯控繼續經營信用卡融資業務，貸款額達466億美元。葛霖也指，若美國失業率上升1%，其貸款減值將會增加7億至15億美元。惟美國失業率有機會繼續上升，即是集團美國業務仍充滿挑戰及壓力。
東亞為CDO盡地一「撇」
至於本地「老牌」華資銀行東亞銀行，成立90年來首度於去年10月發出盈警，08年盈利有3900萬元大跌99.1%，至近77年、78年間扣除內部儲備後的水平，單是下半年已虧蝕7.46億元。落得如斯境地，因期內債務抵押證券(CDO)減損22億元拖累，一次撇35億元。主席兼行政總裁李國寶承認「去年認真做得唔好」。雖然該行已為CDO盡地一「撇」，但要留意去年錄得的「重估已發行債務盈利」26.24億元，相等於CDO撇帳的73%，就是這帳面盈利救了東亞一命，假以時日債務價值回升時，便會造成虧損影響業績表現。
擁有中資背景的中銀香港(2388)去年成績也無力挽，錄得上市以來首次全年盈利倒退，純利33.43億元跌幅達78.4%，下半年更首次虧損37.45億元，更現上市以來首次不派末期息。中銀上半年減值撥備只有22.23億元，全年減值撥備總額多達125.73億元，除次按投資令中銀損手外，該行為前年底以每股51元購入的7750萬股東亞股權減值27.3億元。
新修例助排毒 粉飾隱藏潛在炸彈
金管局副總裁蔡耀君一度預警，不排除有「小數目」銀行去年度的業績將「見紅」，但經過一輪公布後，港銀最終幸保不失，未有「見紅」情況出現。不過，有業界人士表示，由於有銀行將資產重新分類，將「有毒資產」轉至「可供出售金融資產」(AFS)中，令盈虧毋須計入當期損益表，成績表即時亮麗，但若市況惡化，撥備風險隨時如定時炸彈般爆破。
按國際會計準則，AFS需按市值入賬，但毋須將未實現的盈虧反映在損益表，而是直接計入股東權益表，從而銀行會將資產轉至此分類下，有助避免當期盈利縮窄。不過，銀行股東權益將不可避免地下降，若資產市況持續惡化，可能導致銀行需撥備或集資提升資本充足率，而影響期內盈利。
匯控須再撥備25億美元
於銀行同業中，帶頭為次按撇帳的匯豐控股(0005)，去年未扣除貸款減值及其他信貸風險撥備，營業收益凈額達817億美元，較07年仍增長3%，但撥備後該項收益卻同比下跌8%。集團去年「可供出售金融資產」總額高達2860億美元，全年計入股東權益的未實現虧損高達232億美元，是其08年全年純利的逾4倍。其中，與次按相關的資產抵押證券(ABS)總額就達52億美元，帳面虧損達59億美元。
匯控去年年底的壓力測試已顯示，資產抵押證券極受Alt-A按揭及房屋淨值貸款的潛在損失及違約情況影響，若美國按揭市場惡化，匯控未來三年內須作出20億至25億美元撥備，就算以可降低損失的非現金方式撥備，仍需於4年內減值6億至8億美元。
渣打重新調配美化盈利
除匯控外，渣打集團(2888)去年將部分「交易證券」轉類為AFS，令期內稅前盈利增加8300萬美元。渣打的重新調配是基於為市況會轉好的大前提下，令相關減值亦將減少，但若市況背道而馳，可能為渣打的減值撥備埋下計時炸彈。
國際大型銀行改動有毒資產分類外，中小型銀行亦作出相類同的調動。大新銀行(2356)去年將約10億元債券投資，由可供出售資產改為持有至到期，令該筆資產不受市值變動影響。該行執行董事王伯凌於業績公布會上解釋，該筆債券主要為政府票據，而該筆債券尚餘幾個月便到期，由於價格下跌，故改變其入賬方式。
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