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■龔方雄表示，看好房地產、汽車、耐用品及內銀股四大行業。資料圖片
本報記者 狄夢宇
港股和內地股市在連升一輪後近日出現調整，但摩根大通中國首席經濟師及首席策略師龔方雄樂觀地認為，A股和H股已經由熊市轉入牛市初期階段，並表示看好房地產、汽車、耐用品及內銀股四大行業，建議投資者若持有現金，應積極入市投資。不過，摩根士丹利亞洲區主席羅奇則預期股市將出現回調。
龔方雄指，由於港股在過去兩個月內累計升幅高達50%，升勢過急，目前調整屬意料之中，並預料從現在至年底大市至少有10%的上揚空間，而上述4大行業表現將跑贏大市。他解釋，內地房地產庫存量只有7-8個月，年底可全部消化，明年將出現供不應求的狀況，拉動樓價上升；而房地產商在今年下半年低價買地建樓，預計在2011-2012年通脹較高時售樓，將獲得可喜盈利，所以看好地產行業發展。
貸款利率下調機會較微
龔方雄稱，預計下半年中國央行會調低存款利率刺激消費，但貸款利率下調機會較微，有利內銀拓寬息差水平；加上外資股東減持內銀股的壓力消除，內銀將扭轉跑輸大市的疲態，未來股價升幅會優於大市平均水平。
有經濟學家認為內地經濟呈W形走勢，或於明年初二次探底，龔方雄卻不以為然，認為這種說法理論性太強，在金融風暴的後期階段、未來9-12個月的可測度極低。他強調，該行仍維持今年內地經濟增長7.2%的預測，並補充其中已包含預計第二、第三季按季經濟增長10%的因素，只有內地經濟出現超常表現，該行才會調整GDP的預測。對於內地經濟保八目標，他直言並不容易，只有下半年全球經濟有像樣的復甦以及內地出台第二輪經濟刺激措施，雙管齊下才能爭取保八達標。
羅奇：股市將出現回調
而摩根士丹利亞洲區主席史蒂芬．羅奇(Stephen Roach)表示，受積極財政政策提振，內地經濟增長今年可達7-8%，高於他之前預測的5.5%；但2010年或回落至5.5-7%，因為全球經濟持續疲弱將難以支撐中國的出口恢復，他建議中國除了投資基礎建設，應採取更多措施。
羅奇指出，此次中國應對危機的措施和亞洲金融危機後一樣，主要靠投入基礎設施建設暫時振興中國經濟，然後期待外部的復甦提供支撐，但此次不同的是，世界經濟不會迅速反彈，他預計今年全球貿易將萎縮11.8%。另外，目前斷言全球經濟復甦為時尚早，股市過於樂觀地預支了2010和2011年的經濟復甦和公司盈利，接下來會出現盤整，過去兩個月的反彈會回調。
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