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【本報珠三角新聞中心記者李昌鴻深圳7日電】德銀大中華區首席經濟學家馬駿最近發布研究報告稱，預計今後十二個月內中國經濟的增長將出現一組十分重要的變化：出口增速將出現強勁反彈，固定資產投資增速大幅回落，在這一階段，由投資減速帶來的環比經濟增長的「二次下行」是經濟的健康調整，有助於防止過熱、通脹和泡沫，是削減過剩產能之必需，不應該通過加碼刺激政策來阻止這個調整的發生。
馬駿認為，中國出口增速的反彈，估計出口同比增速會從目前的負26%上升到明年年中的5%以上，主要是由G3（美國、歐洲和日本）經濟從低谷回升的拉動。德銀預計，G3的GDP增速會從目前的年率負3%上升到一年以後的1%，即上升四個百分點。另外，根據過去15年的統計經驗，G3經濟每增長1個百分點，將推動中國出口增長7個百分點。因此，在此期間中國的出口增速將提升約30個百分點。
環比經濟將現調整
馬駿表示，對於固定資產投資的前景，德銀認為，政府主導的固定資產投資（約佔整體固定資產投資25%），預計將在未來一兩個月內見頂，屆時增速為同比60%左右，但此後一年內估計將明顯降低至10%或以下。
由於固定資產投資對中國經濟增長的貢獻其實遠比出口重要，所以固定資產投資增速的大幅回落，很可能導致經濟增速二次下行，使經濟復甦呈現W形走勢。
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