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【本報訊】(記者 林德芬)嘉信理財最新報告指出，繼續看好美國及全球市場，認為近期股市橫行屬於必需的整固階段，並消除部分投資者過度樂觀的情緒，是市場進入健康發展的跡象。事實上，大部分受惠於市場復甦的類別如原材料及新興市場錄得最大回落，紓緩市場上部分超買狀況。嘉信理財建議，投資者將股票配置調整為正常水平，以應對目前現金回報欠佳的情況。
根據過往經驗，市場衰退越急劇，往後的復甦步伐越快。從庫存量處於歷史低位來看，製造商將最終增加產能，以滿足市場當前的需要。就此而言，經濟衰退可能已結束，但考慮到此次經濟危機劇烈程度以及疲弱的消費意慾，經濟的長期增長可能會受阻礙，並存在「W」形復甦風險。
居民消費於美國國民生產總值（GDP）所佔的比重高達70%，現時消費情緒仍然低迷，消費者開始奉行節儉的生活方式，努力增加儲蓄並降低債務水平。不過，消費者削減借貸的長期過程才剛開始。按揭貸款於消費者家庭債務中所佔的比重超過70%，債務水平高企是按揭斷供問題持續的原因之一，並可能繼續拖累樓價。
嘉信理財金融研究中心(市場及行業分析)總監Brad Sorensen表示，歷史上，美國從沒經歷過長期的消費者減債活動，因此經濟出現「雙底」衰退風險是存在的。市場因憧憬經濟可能初步復甦而出現反彈，現時正等待經濟持續復甦的確切證據。經濟衰退步伐減慢是不足夠的，只有經濟出現確切的增長跡象，方能帶動市場進一步上揚。
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