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梁亨
歐洲央行上周一如市場預期維持基準利率在1%，市場預期本周英倫銀行也會維持利率在0.5%水平。歐洲央行也宣布，維持原來的不超過600億歐元收購資產計劃，按照上周公布的細則，歐洲央行及歐元區16個成員國央行將於本周開始收購不低於AA級擔保債券。在環球經濟前景復甦步伐仍然緩慢下，歐債基金仍可趁低收集。
經濟數據顯示，歐元區6月份製造業活動連續第4個月放緩，萎縮程度未有明顯改善，也令經濟學家普遍預期，歐洲央行將維持現有利率水平至少到2010年第4季度，因此對保守型投資人士來說，歐洲公債提供穩健收益的選擇。
比如佔近三個月榜首的百利達歐元政府債券，主要透過歐盟公債或歐元計價的歐洲債券外，也可以不多於1/3的資產投資貨幣市場或現金，不多於1/4的資產投資可換股債券，以及1/10的資產投資有價證券，以尋求中期資產增長。
基金在2006、2007和2008年表現分別為10.58%、11.79%及3.59%。資產百分比為97.79% 債券及2.21% 現金。基金標準差為13.14%。基金三大投資比重為2.98% Republique Francais、2.94% Caisse D'Amortissement De La Dette Socia及2.93% Kreditanstalt Fur Wiederaufbau。
製造業衰退情況未改善
據歐債基金經理表示，雖然央行行長特里謝認為，歐元區6月份消費物價指數的年率測值有史以來首次出現負數的影響將很短暫，但這已經是該指數連續第13個月低於臨界點50的水平，也延續了該指數編撰以來最長的一次製造業衰退的紀錄。
觀察今年以來股市上漲，主要動力來自去年超跌的市盈率調整，經濟基本與企業獲利的重建，一旦市場反映去年超跌的反彈行情結束，總體基本經濟與企業獲利還是乏善可陳的話，那麼市場波動必將加劇。
5月份歐元區失業率為9.5%，高於前期之9.3%外，失業率也攀至十年來首高，以及5月份的-5.8%年率PPI，也較前期的-4.6%年率差，表明經濟復甦中的不確定因素增加，促使股市資金回流債市。在這大環境下，歐洲債市孳息未來仍應有下降空間，為歐債在價格上提供潛在投資價值。
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