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■匯控今公布中期業績，大行看法分歧大。
——將成金融海嘯後同業復原情況測溫計
【本報訊】(記者 狄夢宇)滙豐控股(0005)今日下午公布中期業績，掀起銀行中期業績潮的序幕，市場關注銀行於金融海嘯後的復原情況，匯控業績理所當然成為了市場「測溫計」，減值撥備和非利息收入將是衡量的重要指標。分析員指出，雖然上半年金融環境日趨改善，但港股於第二季才逐漸好轉，及去年上半年本港銀行盈利「基數」較高，因此預料銀行上半年純利同比仍會倒退，不過較去年底金融海嘯水深火熱的時候大有改善。
與中資銀行不同，在本港銀行盈利貢獻中，非利息收入佔比例頗高。不過在雷曼迷債風波的席捲之下，投資者對各式各樣的投資理財產品望而卻步，導致了銀行上半年的非利息收入大大縮水。港股近期連創新高，但首季表現差強人意，投資者短期的交投旺盛，也未能彌補手續費及佣金收入的下降。
迷債風波拖垮非利息收入
另一邊廂，隨着經濟情況穩定，銀行「減值撥備」的噩夢告一段落，上半年要為投資組合作大額減值撥備的機會減少。不過分析員坦言，撥備減少也未必能填補因為市場對財富管理和結構性產品的需求下降，而引致銀行非利息收入的倒退空間。投行花旗早前引述多間銀行表示，上半年的收費收入可能較去年上半年及下半年都要差。
經濟回穩 減值撥備或大降
花旗在近期發表的報告中預測，本港銀行今年上半年純利普遍同比倒退15.8-62.3%，其中東亞銀行(0023)下跌幅度最大，工銀亞洲(0349)表現最佳，大型銀行中銀香港(2388)和恒生銀行(0011)則分別下跌41.2%和25.8%。花旗預計銀行的非利息收入如預期大減。
此外，由於本港銀行三個月同業拆息持續於約0.7%的低水平，令息差收窄，所以大型銀行的凈利息收益率和利息收入亦將下挫；相反中小銀行則有望改善凈利息收益率水平。
花旗料港銀行少賺16至62%
花旗又指，由於資產質素惡化的問題已逐漸穩定，除了擁有較多無抵押個人貸款和中小企貸款的大新銀行(2356)外，大部分銀行的信貸成本料會帶來驚喜。該行預計銀行上半年貸款總額有所減少，主要由於貿易融資、中小企貸款和來自內地的海外貸款收縮，不過呆壞帳比率仍較去年底有所上升，但撥備金額可逐漸減少。
輝立證券分析師藍加進表示，中銀香港和東亞銀行中期業績將明顯受惠於投資撥備減少，前者是本港銀行中涉資美國次按投資最多的銀行，已做了大額撥備，雖然今年未必會有回撥，但也不會再受大幅撥備拖累；後者則於去年悉數出售CDO(債務抵押證券)。
回購迷債支出 業績未反映
此外，雖然本港16間銀行已推出本金60%至70%的雷曼迷債回購計劃，預料銀行合共為此支出約63億元，不過，由於相關的回購，銀行今日（8月3日）起才開始發信予客戶，而客戶則有60日時間考慮是否接受，銀行獲客戶接納回購建議後又有30日時間付款，換言之，銀行於回購迷債的相關支出，不會反映在是次的中期業績上。
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