|
從前每當想到巴西，相信很多人亦只會想起足球。然而2000年後，隨着資源價格上揚，資源豐富的巴西經濟亦急速起飛，直至近日巴西首都里約熱內盧首度獲選為2016年奧運主辦城市，更進一步顯示該國已成為世界舞台上不可或缺的一員。東驥研究部認為巴西「時、位、勢」俱備，建議投資者買入巴西相關股票基金，作長線部署準備。
東驥研究部參考過往的數據，發現「奧運效應」於成熟市場及新興市場中有不同的效果，以1992年於西班牙巴塞隆拿、1996年於美國亞特蘭大及2000年於澳洲雪梨舉辦的奧運為例，三國於舉辦奧運前後，股匯亦未見有突出表現；反而1988年於韓國漢城(現稱首爾)、2004年於希臘雅典及2008年於中國北京舉辦的奧運就對當地經濟有顯著的支持，刺激當地股匯均有不俗表現，原因之一當然是與當地股市基數偏低有關，故「奧運效應」對其影響亦相對大；其二，該三國於獲得奧運舉辦權後均大舉興建場地及比賽設施，同時亦大力發展基建，好讓交通物流方面有更完善的配套，故相對交通物流早已不俗的成熟國家而言，發展空間自然大得多。
主辦奧運 國債評級上調
然而，根據過往的數字顯示，東驥研究部發現「奧運效應」一般始於奧運舉辦年之前約3至5年，由此推算，即約為2011年至2013年，「奧運效應」始見對巴西股匯有影響。
雖然「奧運效應」未至，惟評級機構穆迪早前已因為巴西具有良好的經濟韌性而上調其國債評級至投資級別，意味着包括標普及惠譽在內的三大評級機構已全部把其國債上調至投資級別，相信可吸引熱錢流入。
外資創投資本大增利股匯
另一方面，根據巴西私募基金和創投協會的統計，截至去年底止，將近150家的本地和外國投資公司，投資了280億美元的創投資本予巴西的公司，金額4倍於2004年的60億美元。而最近與巴西資助科技部門的政府單位FINEP合作的電腦巨擘IBM就表示於金磚四國當中，IBM來自巴西的合作夥伴的成長最為迅速。東驥研究部預料該趨勢將於未來數年持續，支持當地股匯的表現。
巴西經濟亦有受到金融海嘯的影響，不過觀乎當地的工業生產於去年金融海嘯後連跌三個月後已連續反彈8個月；而更能反映當地經濟的實況的零售銷售亦連續68個月錄得按年上升，顯示當地消費未有受金融海嘯太大影響；雖然受金融海嘯影響，當地經濟於去年第四季度錄得3.37%的收縮，但第二季度擴張1.9%，升幅更為16個季度以來最佳，亦早於各方普遍預測巴西經濟下半年才能全面復甦，顯示巴西經濟已全面復甦。
發現巨型海上油田甚有利
雖然巴西工業部表示，由於中國大陸以低於原產地的價格銷售鞋類製品及輪胎，決定對這兩種產品實施禁止性關稅，市場憂慮會打擊當地出口。不過，東驥研究部認為巴西作為美國後花院，除了鐵礦石的貿易外，中國並非主要的貿易國，而於鐵礦石的貿易上，繼力拓案後，澳洲已暫停出口中國現貨鐵礦石，故中國亦未能就鐵礦石的貿易上作出貿易保護。
另一方面，巴西石油公司(Petrobras)發言人發表聲明，經過儀器探測，已經確定在該國東南海岸發現一個巨型海上油田Guara，蘊藏多達2億8000萬桶的輕原油規模，可能是上周英國石油(BP)墨西哥灣新發現的兩倍，預料巴西未來可望成為石油出口大國，亦大大增加了巴西作為資源國的本錢。
根據理柏環球的分類，坊間現時僅有三隻巴西股票基金可供選擇，其中以東方匯理CAAM系列基金-巴西基金年初至今升逾110%的表現最為突出，不過投資者要留意，雖然數字上三隻基金成立至今均少於三年，但事實上，如非荷銀資產管理於去年初與富通投資合併，令荷銀巴西股票基金於2008年11月加入並成為富通L基金巴西股票基金，該基金的歷史將為三隻基金中最長，表現最為穩定的一隻。另投資者仍可選擇拉丁美洲股票基金，以享受區域資產升值所帶來的投資機遇，而根據理柏環球的分類，坊間現時有十三隻拉丁美洲基金，其中以AIG 拉丁美洲中人小型公司基金年初至今升逾100%最為突出，投資者可多加留意。 ■東驥基金管理
|
