抗通脹 投資商品房產保值

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　■施羅德投資管理香港多元資產主管高倫指出，多個亞洲國家今年的物業價格均大幅上升，可解讀為通脹即將上升的先兆。

　【本報訊】(記者 林德芬)各國量化寬鬆貨幣政策仍然未改，市場預期，明年通脹或會重臨。日常生活要抗通脹，投資亦不例外，施羅德投資管理香港多元資產主管高倫指出，預期自1982年開始的反通脹（disinflationary）已在2003年結束，建議投資者可吸納與通脹有關聯的資產，如商品、房地產、通脹掛�u債券、新興市場債券等。

　高倫認為，已發展市場對貨品和服務的需求，在未來2至3年仍維持疲弱。而由於通脹主要反映於服務產品價格而非商品價格，該公司預期有關的通脹，並不會在未來2至3年大幅上升。不同地方出現通脹的時間都會不同，他又指出，鑑於新興市場對商品的需求不斷增加，該些國家經濟亦相當依重商品項目（包括生產及使用），因此通脹速度將較快，多個亞洲國家今年的物業價格均大幅上升，亦可解讀為通脹即將上升的先兆。

　高倫又指，東亞國家一直採取非常寬鬆的貨幣政策，以抑制貨幣兌換美元匯率的升值速度，加上該些地區商品的消耗比生產更為重要，通脹的速度將更加快。現時，投資者可投資亞洲區內的物業、積極管理的商品以及新興市場債券。

　投資方面，高倫認為，最佳的入市時機已過去。不過，各國的振興方案全部實施後，或會有再一次的經濟衰退，而若全球需求持續疲弱，投資者可在明年底或2011年入市。