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■深交所署名文章指出，概念支撐下暴漲的股票，鮮有將概念真正化為利潤大增的奇跡。 資料圖片
【本報訊】深交所昨晚在網站上發佈「他山之鑒：創業板股價波動風險」的署名文章，意在借鑒納斯達克網絡股神話破滅經驗，分別從「系統風險」、「疊加效應」、「高成長泡沫」及「概念炒作」四大方面，警示創業板風險。
文章指出，與主板相比，創業板市場的股價波動更大，投資風險也更高，投資者不可不察。首先，系統風險。典型的系統風險如2000年的納市，在投資者對網絡股、高科技股的狂熱追捧下，市場已在此前三年上漲300%，整體市盈率飆升，系統性風險一觸即發。2000年3月，大盤終於跳水，在此後二年多時間中，80%股票跌幅超過80%。由於涉及絕大部分股票，投資者無法分散投資進行規避。
其次，疊加效應。2000年網絡泡沫破裂前夕，納市既蘊含着大盤的系統性風險，也包括個股業績突然「變臉」的基本面風險，也有投資者對個股瘋狂炒作的風險。當這些風險一起發作時，破壞力驚人。
績優股難逃暴炒風險
第三，高成長泡沫。不少投資者認為追捧高成長股、績優股風險並不高，但事實是即使公司業績持續增長，炒作風險依然不容忽視。以納市明星股微軟為例，在1999年底時，微軟股價漲至58.7美元，每股收益0.71美元，市盈率達到83倍。至2008年底，公司每股收益達到1.87美元，但股價僅19.1美元，較最高點下跌67.5%。
第四，概念炒作。從以往的經驗來看，概念支撐下暴漲的股票，鮮有將概念真正化為利潤大增的奇跡，最終的結局，往往是從夢想回歸現實。
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