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■土耳其伊斯坦堡，博斯普魯斯大橋的夜景迷人。
土耳其雖屬伊斯蘭教國家，但因政教分離，和其它鄰近的回教國家比較起來，顯得自由開放與進步，現代化與繁榮的景象，並不亞於其他國際都市。土耳其在地理位置上亦得天獨厚，能吸引大量歐洲及中東的資金流入，此外，土耳其人口超過65歲比例僅6.3%，憑藉龐大年輕人口數字，顯示出土耳其人口勞動參與率較高，有助於內需消費市場成長，難怪土耳其能夠成為VISTA五國之一。東驥研究部認為，在寬鬆貨幣政策下，環球資金仍然十分充裕，故此一些現時表現相對落後的新興市場尚有炒作空間，其中土耳其便有機會受惠資金流入。
自上世紀以來，土耳其政府致力改善國家更為西化，1928年發生的「字母革命」便成為其中一例，當年土國政府將傳統阿拉伯字母進行拉丁化，使土耳其人更容易接受歐洲文明，搖身一變令土耳其成為中東地區最為現代及西化的國家。同時，近年土耳其積極融入歐洲，與歐盟商討加入的事宜。
加入歐盟添變數
為加入歐盟，土耳其就其司法、政治、經濟等方面進行改革，冀能拉近與西方國家之間的距離。加上土耳其在十月份跟亞美尼亞簽署和平協議，結束雙方近一個世紀以來的敵對關係，此舉將有助土耳其提高在高加索地區的影響力，並增加加入歐盟的勝算。然而上周歐盟選出比利時首相范龍佩出任歐盟理事會常任主席，或會令土國加入歐盟變成泡影。過往，比利時、法國及德國就土耳其加入歐盟一事甚為抗拒，更從中阻撓，加上范龍佩曾公開表示歐盟是一個以基督教為主的聯盟，反對信仰回教的土耳其加入，其當選無疑令土國加入歐盟機會大為降低。
東歐自由市場
儘管在加入歐盟的路途上波折重重，但申請進入歐盟卻加速了土耳其國內經濟改革的步伐。回顧土耳其2001年遭逢金融危機，當時經濟嚴重衰退，貨幣里拉像自由落體般一瀉千里。但隨着當時新政府上台，加上IMF的幫助，土耳其不但渡過危機，經濟及財政實力變得結實，還因擁抱自由市場而成為其中一個值得注視的東歐國家。因此，即使土耳其受到金融海嘯的衝擊，經濟亦不至於如2001年般癱瘓。縱然如此，刺激經濟還需靠自己努力，現時土耳其經濟仍未見起色，第三季GDP仍按年下跌7%，加上失業率止跌回升，顯示土國政府在提振經濟上要再多費心力。上周四土耳其央行將其隔夜貸款利率和隔夜借款利率分別下調0.25%至9%和6.5%，以刺激當地經濟。
續減息刺激經濟
東驥研究部認為，雖然該國利率已減至近九年以來的低位，惟當地利率仍然高企，有利政府推行減息政策，長遠可支持當地經濟復甦。
股市PE10倍吸引
此外，現時在VISTA五國及金磚四國中，土耳其股市的預測市盈率(PE)只有10倍，僅高於阿根廷的8.2倍，仍屬偏低的水平，故升值潛力甚大，喜好捕捉新興市場升浪的投資者可多加留意。
根據理柏的分類，坊間現時只有2隻土耳其股票基金可供選擇，當中以宏利土耳其股票基金表現為最佳，年初至今回報高達83.8%，此外，由於香港認可的新興歐洲股票基金大都包括土耳其在內，同時亦可避免單一市場風險，投資者亦可多加留意。現時市場共有14隻新興歐洲股票基金可供選擇，從今年表現來看，百達東歐基金的投資回報可高達133.8%。 ■東驥基金管理
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