|
群益證券（香港）研究部董事 曾永堅
港股除受假期前夕及年結因素影響成交外，相信很多投資者正密切注視環球主要地區政府及央行的退市意慾，特別是流動資金的收緊計劃對資金流向及美元變化帶來的影響，故採取觀望態度。由於近期中美兩地經濟數據進一步展現經濟前景樂觀，而恆指由今年7月2日至今累升18.26%，若以今年3月中旬的低點11,345點計算，則累升89.5%，主要反映環球經濟改善特別是中國經濟步入復甦，以2010年恆指成份股預估獲利能力計，預測PE14倍，並非昂貴，不過，在市場憂慮未來環球流動資金，將隨主要地區央行逐步實施退市措施下逐步減少，尤其美元匯價回升引發的利差交易平倉潮對股市產生的潛在壓力威脅，遂令投資者審慎。
美國聯儲局本周一建議將實施「定期存款工具」(Term Deposit Facility)，即透過銀行出售定期存款（建議定期存款利率透過拍賣來決定，而估計年期將是一至六個月之間），來達到有需要時從銀行體系抽走部分過剩的資金。儘管市場已預期聯儲會將考慮推出這定期存款的措施，但這建議亦預示會方已加緊為退市作準備。這機制的好處是，可回收銀行體系內過剩的資金，同時可不涉及聯邦基金利率的變動。
投資市場憂慮未來流動資金收緊，以及美元匯價走向對股市的資金流動性亦有影響下，預期恆指短期仍處21,000至22,000區間上落。
|
