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司馬敬
美股道指上周尾市躍升70點收報10,997，直逼11,000關，全周升0.6%，已是連續第六周上揚。在今天中美領袖會晤前夕，中國海關總署公布3月份貿易逆差72.4億美元(約562億港元)，中止了自04年以來的70個月貿易順差局面，而商務部預計全年順差將逐步減少，為人民幣匯率保持基本穩定創造條件。今天亞太股市假後重開，中國貿易持續逆差的預期會受市場關注，縱然人民升值預期仍佔主導地位，但升幅預期會打上折扣，因熱炒人民幣升值而拉動的股市漲勢會有所降溫，港股在挑戰22,500/22,700水平前料有回吐壓力。
中國貿易由龐大順差轉為逆差，代表過去一年致力擴大內需已達到預期效果，溫總上月在兩會記招亦闡述中國將進一步擴大入口，這預示未來一段時間中國的貿易順差會持續縮減，甚至出現連月逆差也大有可能。在這樣的貿易趨勢下，美國力逼人民幣大幅升值的理據便不成立。可以預期，中國維持人民幣基本穩定的國策下，擴闊人民幣波動空間及以一籃子貨幣掛鈎作為人民幣自然升值的可能性較大。對人民幣一次性大幅升值的預期便顯得盲目。
中國貿易逆差趨勢紓升值幅度
上周環球股市炒經濟復甦而進一步上升，當中以美股成為火車頭，直接推動落後的港股發力上破21,800阻力，並藉人民幣升值預期進一步突破22,000關，恆指高收22,208，全周急升671點或3.1%，兩大重磅股滙豐控股(0005)及中移動(0941)成為大市攀升主角，這股動力料續成周初升市主角。
內資基金在中移動宣布斥資198億人民幣入股上海浦發銀行20%股權前後一直成為接貨主力，部分外資基金以「不務正業」看待中移動拓展手機銀行業務而拋售，股價一度下插至72/73元水平，結果貨入強者手，當外資基金看清形勢(良好業績及大量資金流)後，已轉頭積極補倉，成為近期升市的主要買盤主角。當然，來自期指的相關買盤也是中移動發力上升的動力。中移動上周升4.96%收報79.3元，相對於內銀等藍籌自3月以來升幅，仍屬落後藍籌，上升空間仍大。
圍繞中移動的利好消息，除了中移動表明會回購以反映其估值外，當前熱炒的人民幣升值預期，中移動可說是擁有大量人民幣流動現金的中資股之一，是直接受惠升值股份，故回升動力更勝一籌。
司馬敬在3月市提出大市已步入中期升浪，首站目標21,700，並向22,500進發，至上周恆指已升上22,200水平，已漸近獲利水位，投資者面對大量游資炒人民幣升值逐利之際，可伺高減持獲利。
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