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金榮財富管理首席基金經理 中國北方金銀業策略顧問史理生
「受難節」前北京傳來的消息，預示中美和解而重修舊好有期。胡錦濤主席不僅正式宣布會出席奧巴馬總統主催於本周一至二在華盛頓舉行的核安全會議，而且還在「越洋電話」與美國總統討論彼此關心的問題，雖然這種「對話」方式不會達致任何具體結論，但「隔空對話」是「見面會談」的前奏，令人對中美前景頓感樂觀。
以中國來說，迄今年一月底，持有8,890億美債，加上34,000多億美元的外儲中有不少是美元，成為當今美國最大債權人，可惜這筆巨款的購買力，隨着美元的持續貶值而萎縮；美國政府不僅實際上坐視美匯下挫，近月來還不斷逼人民幣升值，顯而易見，如果人民幣顧全大局之下無可奈何升值，手上的美元便變相貶值。
如果中國對美國某種政策不高興，她可以停止購進表態，比如去年十二月中國手上的美債便錄得「淨賣出額」百分之四，假如拋售持續 (筆者認為絕不可能，料中國會增持以示中美關係改善) ——美國利率上升無可避免，經濟復甦勢頭將會受阻；然而，聯儲局若認為合適，可悉數購進中國賣出的債券令市場不會大幅波動。
值得注意的是，過去中國大手買入美債令利率「偏低」、通脹受控；但不要忘記美聯儲局的入市亦有同樣效應。所以，美國根本不怕中國發動貨幣戰爭挑戰其金融霸主地位。
人民幣匯價兌美元如果升值，中國貨出口價相應上揚，這對進口國有通脹威脅，但對美國經濟影響不大，以中國進口貨不及美國GDP百分之四，假使中國貨價平均漲二成，等於美國通脹率增0.8%，雖然值得關注卻無傷大雅；從另一角度看，進口貨價上揚，等於提升美貨競爭力，其出口有起色進而使就業人口增加、失業率下降，對中期選舉的民主黨人及奧巴馬爭取連任皆有利，如果這能成為事實，奧巴馬投桃報李，在國際事務上對中國少一點阻攔是可以預計的。
港股順勢挑戰23000
中美因此「放下成見」，還可於美國對人民幣的「定性」態度改善上見端倪。美國原本要在四月十五日作決定，但四月四日《華盛頓郵報》指財長蓋特納認為在二十國領袖會議討論此事較合適，會期為四月二十二至二十三日；「延期」的表面理由是美國欲「觀其行」，實際上美國已不可能把中國定性為「匯價操縱國」——在世界大國領袖面前作此宣布，等同和中國公開決裂，你以為正致力於經濟復甦創造就業急須中國助一臂之力的奧巴馬有承擔這種風險的必要和勇氣嗎？果然，上周四，美財長突然訪華，意味着人民幣升值幾成定局了。
中美兩國經濟已成不可分割的「共生體」，美國中期大選在即，人民幣如能順應美國民意自能在政治上幫奧巴馬一把，反正人民幣有序地升值更有助貨幣邁向國際化之路，對黃金投資者來說，這是一個強烈的中長線買入訊號。而英美股市早前的表現遠較港股好，今次港股勢必借人民幣升值一舉挑戰23,000點水平阻力，而估計內房股、內需股及航空股會成為輪流炒作的對象。
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