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梁 亨
剛進入下半年，中美經濟數據均出現放緩的情況，市場延續第二季以來對投資環境的憂慮，惟上周美國企業公布的業績理想，加上當地6月份成屋銷售數據優於預期，激勵美股之餘，也帶動亞股向上攀升。上周不包括日本的摩根士丹利亞太指數就漲了2.35%。有分析認為，亞洲地區內需潛力巨大，推動當地經濟保持理想的增長勢頭，也令相關基金的表現備受看好。
有基金市場策略員表示，近期指數包含的亞洲各國股市行情輪番轉強，當中韓國、泰國、菲律賓、印尼、印度等地的股市在近兩周便接連創下金融海嘯後新高點。內地全力擴大內需，有效地支撐了區內市場的復甦力道，加上滬深股市跌深反彈，都利好區內投資市場氣氛改善。
自金融危機以來，美、歐消費支出下跌了0.6%與1.1%，而日本僅微幅增長0.3%，反觀新興亞洲10國卻累計增長了7.1%，上升的消費者信心指數除了作為經濟增長的信號，相關的內需產業股在收益提升的憧憬下，股價還有表現的空間。
比如佔近三個月榜首的JF亞洲內需主題基金，主要是透過與亞洲內需經濟體系有關、但業務不包括日本的公司股票，以提供長遠資本增值為目標。上述基金在2007、2008和2009年表現分別為26.27%、-55.89%及66.32%，其資產百分比為96.04%股票、4.27%其他及-0.31%現金，該基金平均市盈率和標準差為16.64倍及34%。
JF亞洲內需主題基金的地區分佈為68.25%新興亞洲及31.75%已發展亞洲。資產行業比重為27.74%消費用品、27.58%金融服務、27.03%工業用品、7.33%消費服務、4.46%商業服務、2.08%電訊、2.07%健康護理及1.71%公用。至於該基金的三大資產比重股票為4.49%平保、3.12%PT United Tractors及3.12%華潤水泥。
薪資漲勢加快消費增長
相對已發展國家的財赤以及債務，日本除外的亞太各國沒有削減公共開支預算的急迫性，相反，政府可以透過政策傾斜與補貼，扶植內需特定產業，以增加有效內需需求，抵銷外部需求收縮的環節。
近期內地民工薪資調漲雖然帶給企業短期陣痛，但長遠卻加速了內需消費增長腳步。據世銀預期，新興亞洲國家薪資看漲已成趨勢，未來20年區內人均所得也會較全球平均水準高，而擴大內需包括了擴大投資需求和擴大消費需求的雙向驅動，促使受惠內需主導的企業股價有望更上層樓。
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