 放大圖片
■由於香港有不少物品從內地入口，投資人民幣亦是抗通脹招數。
——公用股高息穩陣 攻守兼備
香港文匯報訊 (記者 余美玉) 美國實行第二輪量化寬鬆措施(QE2)，美元走弱削減港元購買力，加上內地通脹高升及人民幣升值不斷，本港通脹亦隨之向上攀升。因此，小市民除要識得慳，亦應藉投資以保資產價值，專家建議可留意一種對抗通脹的債券，本金會隨通脹而調整，保障回報免被這頭「猛虎」噬擊。
這類與通脹掛鈎的債券，當中以美國政府發行的抗通脹債券(Treasury Inflation-Protected Securities，簡稱TIPS)較為人所熟悉，一般年期為5年及10年，票面息率固定。雖然息率較同年期的傳統美債為低，但本金會隨消費物價指數調整，故在高通脹環境下，派息亦會增加。
通脹掛鈎債券首選華府TIPS
在市場預期通脹升溫下，投資者對抗通脹債券趨之若騖。根據趁博資料，有部分TIPS以高於回報的價格成交，出現負孳息率，換句話說，即投資者願意蝕錢買入。事實上，投資者並非著眼於刻下回報，因他們認為通脹於未來會不斷高升，屆時TIPS的價格會隨通脹上升，令回報扭回正數，故是為未來打算。
不過，本地投資者較難買到TIPS，因只有少數銀行及證券行有售，二手市場並不活躍，而且大多只供機構投資者認購，部分入場費達100萬美元，非散戶可負擔。因此，小市民可考慮投資抗通脹債券的基金(見表)，如滙豐新興市場通脹掛鈎債券基金，針對通脹率較高的多個新興市場，投資該類市場的國債，過去6個月回報有11.8%，入場費可低至1,000元。
須防「賺回報 蝕匯水」
不過，香港投資者學會主席譚紹興提醒，抗通脹債券並非高回報投資，現時要以較高價買入，而且TIPS的息口跟隨美國，其通脹率與本港並非一樣，未必可作對沖。此外，假如聯儲局提早加息，理論上對通脹有壓抑作用，將不利TIPS的表現，加上抗通脹債券的票面息率較一般債券低，倘若未來通脹率低於預期，回報可能低過傳統債券。另新興市場通脹亦受關注，一旦不受控制，有機會令該市場的經濟下滑，並出現惡性通脹，導致貨幣貶值，投資者有機會「賺回報、蝕匯水」。
譚紹興認為，除抗通脹債券外，市民可考慮收息股基金，這類基金會投資於高派息的企業，如中電(0002)及港燈(0006)，其抗通脹能力同樣佳。另外據中國國家統計局資料，內地10月居民消費價格升4.4%，食品升幅達10.1%，香港有不少物品從內地入口，故投資人民幣亦是抗通脹招數之一。
|
放大圖片
