|
群益證券（香港）研究部董事曾永堅
港股周一受技術因素帶動反彈，惟成交金額縮減至652億港元，反映市場觀望氣氛甚濃。事實上，影響投資人現時進場買進或加碼港股的主要利空因素為：1)歐洲財政危機憂慮；2)未來中國政府緊縮貨幣政策的力度；3)東北亞地區政局發展。這三項因素直接令投資人傾向採取審慎策略，故在恆指調整至目前較合理水平後，仍然未能吸引較多資金進場，令港股大盤走勢偏弱。
市場關注「兩牙」債務危機
儘管愛爾蘭正式獲得歐盟及國基會(IMF)提供的850億歐元援助資金，但未有平息投資者對歐洲財政危機擴展的憂慮。市場現時焦點投放在葡萄牙及西班牙。由於西班牙銀行體系現時持有大量葡萄牙債務，後者一旦爆發財政危機，勢將拖累後者的銀行業以至國家財政，故此，目前投資人憂慮葡萄牙將繼希臘及愛爾蘭後須尋求歐盟及IMF財務援助，亦直接把西班牙捲進這場歐洲財政危機憂慮的漩渦。事實上，令投資市場最關注的是，歐盟及IMF的歐洲金融穩定機制(EFSF)可能沒有足夠資金來拯救經濟規模較龐大的西班牙，為牽動現今投資者避險情緒的主要因素，預估有關憂慮短期難以紓解，故預估歐元短期仍面對賣壓，而美元匯價短期更將受惠避險需求上升。
預估受上述三大主要因素拖累，投資市場需時消化相關利空因素及消息；另美元匯價反彈持續，對港股亦構成一定程度的負面心理影響，預估恆指短期內將反覆下測22,674點的技術支撐。預估12月份港股大盤走向為反覆調整，但於12月中起法人基金傳統粉飾櫥窗活動將對大盤起穩定作用，投資策略為，如恆生指數期間回落至22,000關卡以下(相當於2011年預估市盈率12.3倍，預估恆指2011年企業盈利同比增16%)，開始作中長線投資佈局。
|
