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金榮財富管理首席基金經理 史理生
港人之所以仍能夠在歐債危機中隔岸觀火，理由是愛爾蘭、葡萄牙經濟規模雖遠非冰島可比，但其世界排名分別也只是38和36，她們雖一個又一個在債券義和團面前垮下，被迫向「超級主權」求救，但到此刻為止，這場危機勉強仍可當作歐洲自家事來看。不過，火頭一旦燒到西班牙這個全球排名第9的經濟體，危機便大有可能地域擴散。西班牙尚且如此，經濟規模全球第7的意大利若無法幸免，後果就更加不堪設想了。
談到歐羅區經濟，有一些股市相關的數字值得跟讀者分享。今年以來，歐羅區以外的發達國股市（以摩根士丹利資本國際[MSCI]指數為準）約上升7%；歐羅區以外的歐洲國家股市約上升4.5%；歐羅區股市本身則大跌9.8%。顯而易見，反映歐債危機尚未跨地域擴散。
另一組數字更能展現市場目前怎樣看歐羅區的問題。正如前述，歐羅區股市今年整體下跌一成，但成員國表現南轅北轍，希臘、西班牙、愛爾蘭等「歐豬」股市劇挫，無人會感到驚訝，但意大利股市今年跌幅竟接近二成。
哪一國的股市在區內區外皆一枝獨秀？捨當初最熱中建立貨幣聯盟的德國，還有誰？法蘭克福DAX指數今年勁升13%，跟任何一個發達國相比，俱不遑多讓。市場是否在發出警告，歐羅區內除了德國，餘者哪管核心邊緣，國國自危？(www.upway18.com)
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