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群益證券（香港）研究部董事曾永堅
臨近聖誕節假期，傳統長假期因素效應使港股成交近期偏弱，加上環球投資市場對歐洲高負債國財政危機逐步擴散，削減市場氣氛及投資人進場意慾，致令大盤缺乏購買力，形成港股主要指數較容易受期指與衍生工具相關的策略賣盤影響而變得波動。無可否認，在評級機構穆迪先後表示可能降低西班牙與希臘主權信貸評級，以及實質連續降低愛爾蘭信貸評級五級後，投資市場對這場沒完沒了的歐洲主權信貸風暴的關注再度趨增。
最新的發展是：投資者不單關注西班牙、葡萄牙及意大利的財政前景，隨愛爾蘭銀行評級被穆迪調低以及後者表示考慮調低30家西班牙銀行的信用評級後，市場擔心法國及比利時評級亦將受考驗，而歐盟多國逐一捲進這個歐債危機漩渦，令歐元匯價再面對較沉重的賣壓。
另一方面，美國近期發佈的經濟數據普遍理想，反映當地經濟基本面持續緩步復甦的趨勢，此外，市場對企業明年盈利增長能力預期傾向樂觀，故近日市場揣測會否將導致環球資金流向自新興市場及亞太區股市逐步回流美元高風險資產包括美股，這一預期效應的變化，亦加強投資市場對港股資金流向會否起短期變化的顧慮，預期恆生指數短期將在23,500至22,000震盪。
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