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海通國際
中國發電設備產量自6月大幅下跌後已逐步復甦，11月的產量更是期內最高。本年度首11個月的整體產量按年上升10.4%至112,920 MW，較前10個月的5.9%按年增幅有所加快。1-11月發電設備的使用率按年攀升3.3%至4,275小時，而新能源發電設備的新增裝機容量則下跌2.5%。
用電量增長持續放緩，按年升幅由10月的8.5%減慢至11月的5.1%，原因或來自中國政府打擊高耗能產業的營運。考慮到12月的電力需求一般較高，我們預料2010年的總用電量將稍為超出中國電力企業聯合會早前估計的41,000億千瓦時。
核能設備增長主要動力
核能發電是11月的亮點，發電量按年增加27.4%至約70億千瓦時，較10月份僅3.9%的按年增長明顯加快。中國致力於2020年前把每個國內生產總值單位的溫室氣體排放量較2005年水平減少40-45%，加上在「十二五規劃」中可能推出支持政策，我們相信，核能將成為發電設備製造商的主要增長動力。核子反應器位於接近需求中心的位置，因而擁有額外優勢，而合適的風電及水電設施一般位於偏遠地區，需要大規模電網接駁。
現時，中國只有2%電力來自核電，是擁有核電產能國家中的最低水平之一。根據世界核能協會的資料，中國現時運作中的核子反應器數目為13座，另有26座正在興建中、37座在計劃中及120座提議興建，意味核電裝機容量將於2020年增加10倍至80 GW、於2030年增至200 GW，並於2050年增至400 GW。
我們繼續推介東方電氣（1072）作為行業中之首選，因其業務全面，包括火電及可再生能源，且公司的經營業績出色，亦可取得大規模訂單。該公司剛與印度KSK Energy Ventures簽訂合同，出口166台1.5 MW直驅式風力發電機組；此乃KSK積極擴展計劃的一部分，該公司的目標為即時把其風電裝機容量由52 MW提升5倍至2011年的300 MW。東方電氣亦與印度的Abhijeet Projects簽訂另一份合同，付運合同金額25億美元的燃煤電站機組，此乃該公司至今簽訂的印度市場金額最大的批量出口超臨界機組成套設備的項目。有關合同反映該公司正致力擴展海外市場並提高在國際間的知名度。
哈動估值可獲重新評級
我們的第二推介是哈爾濱動力（1133），該公司的估值落後，但其於早年已投資於AP1000 GIII核子反應器技術，足證有能力發展先進的可再生能源，應有潛力可獲重新評級。
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