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■厲以寧
中國社科院財貿所城市與房地產經濟研究室主任倪鵬飛指出，除了高額利潤誘惑外，房地產業較低的進入障礙和資金門檻、實業環境惡化、民間投資渠道狹窄等，都是國內眾多企業急於淡出實業轉投房地產業的重要原因。
從06年開始，隨著國內房價的快速上漲，房地產行業毛利率急劇上升，突破30%，近兩年來更一直維持在35%以上；與此同時，製造業毛利率卻持續下降，到2009年僅為18.7%，與房地產的毛利率差距擴大至18個百分點。而在1998到2005年間，房地產業與製造業平均毛利率的差距僅為2個百分點左右。在遭受國際金融危機的2009年，房地產行業在宏觀政策刺激下大受其益，尤其是對於行業利潤低、競爭激烈的製造業企業來說，擁有高額回報的房地產業有著致命的吸引力。
房地產門檻風險低
倪鵬飛還指出，在現有制度下，房地產業的進入門檻也較低。雖然房地產在開發時需要極大量資金，但銀行大力支持，按揭貸款的出現，預售制下的現金快速回籠，建築工程墊資施工的行業管理，都使企業實際投資資金並不多。在一些極端情況下，土地費用和工程款還可以延期支付，進入市場也沒有什麼技術性壁壘。同時，預售制還將大部分資金風險轉嫁給銀行和消費者，而過去5年持續走高的房價也極大地降低了房地產開發的高風險性。
另外，民間投資渠道窄，令過剩資金難覓出路。尤其是在通脹預期強烈、股票市場低迷時，房地產投資便成為首選。
北京大學民營經濟研究院院長厲以寧還指出，民間資本放棄實體經濟，參與資產炒作，一個重要原因是民間資本進入市場領域受限。受宏觀環境和產業政策限制，使得民間資本在一些行業領域佔比重過少，在某些行業甚至無法進入(詳見另表)。此外，發展實業的環境因素也不盡如人意，企業家無法對未來做出預期，因而選擇將實業套現。
倪鵬飛指出，雖然國家出台了鼓勵民營資本的「新36條」，但具體的政策執行和國有資本已形成的既定利益格局，事實上使民營資本難以真正進入。而房地產行業政策限制少，行業發展快速帶來的財富效應則刺激民營資本加速進入。
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