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梁亨
受主權債務危機拖累，西班牙、葡萄牙大盤去年以18.91%和4.67%累計跌幅，雙雙躋身2009年全球十大跌幅股市之列。然而剛進入2011年，葡萄牙大盤首日以1.64%漲幅，躋身當天全球十大漲幅股市之一。近日南歐多國發債獲得理想的反應，有助消除困擾市場的不明朗因素，在預期資金逐步重返當地股市下，相關基金潛力仍可期待。
據基金市場策略員表示，雖然葡萄牙央行目前預計2011年私人消費將下降2.7%，降幅遠遠大於秋季公報中預計的0.8%，但葡萄牙2010年經濟增速快於預期，是受惠主要出口市場西班牙以及其他歐盟國家出口增長。
西班牙首相上周表示已成功將2010年赤字佔GDP的比率降至9.3%的目標以下，有分析指出，作為歐元區的第四大經濟體，只要將赤字降低並控制在GDP的6%，那麼西班牙的經濟增長率將超越其他更大的歐元區經濟體。因此憧憬當地企業獲利可受惠南歐基本面改善的人士，現階段不妨收集相關基金建倉。
比如透過投資西班牙及葡萄牙的上市公司股票，以達致長線資本增值的富達西班牙/葡萄牙基金，基金在2007、2008和2009年表現分別為32.82%、-47.14%及44.88%，其資產分布為98.04% 股票及1.96% 現金。基金平均市盈率和標準差為13.42倍及36.89%。
區內債務危機恐懼漸紓緩
富達西班牙/葡萄牙基金的行業比重為28.64%金融服務、16.49%工業用品、11.69%能源、10.55%消費服務、10.13%消費用品、5.28%傳媒、4.59%電腦軟件、4.24%電訊、3.59%健康護理、2.82%公用及1.98%商業服務。至於該基金的三大資產比重為6.46% Industria de Dise~no Textil, S.A."inditex"、5.49% Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA及5.47% Banco Santander Central Hispano。
雖然葡萄牙國債的CDS於本周初上升14個基點，達到歷史最高的552個基點，但總理蘇格拉底日前表示，葡萄牙公共赤字水平低於佔GDP 7.3%的預期，而葡萄牙國債成功拍賣，紓緩近期市場對區內債務危機的恐懼。
雖然西班牙建築業在該國經濟中所佔的份量繼續下降，但服務業、電力和工業部門增長得到提升；在減少政府赤字的同時，西班牙通過增加歐元區以外市場出口，國際收支逆差額在2010年將進一步減少，有利相關企業股價發展。
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