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第一上海首席策略師 葉尚志
2月18日。港股連續上漲了三個交易天，走出了一波三連漲的行情，這是一月中出現調整以來，持續性最強的一波行情。目前，恒生指數已回升至23,400點上方，我們可以先解除對於港股的謹慎態度，相信港股的短期走勢可以先穩定下來。然而，港股從上周五的盤中低點22,447點，回升到目前的23,500點水平，在一周內的累漲幅度已達到了有1,000點。因此，我們相信港股的盤面是穩住了，但是在短期累漲幅度已比較充分的背景下，估計大市暫時會以漲後整固的態勢來運行。
恒生指數經歷了兩天來的震動上行之後，在周五出現高開高走。在突破了23,400點關口水平後，引發了技術性買盤進場，刺激了成交量進一步的提升。恒生指數周五收盤報23,595點，上升293點，主板成交量增加到788億多元。目前，恒生指數一舉升穿了20日、50日以及100日均線，並且升穿了中短期頭肩頭頸線阻力，從技術走勢來看，市場的短期風險該可以消除，而恒生指數的短期承接水平，在23,200點初步建立。
盤面上，權重股滙豐控股(0005)再現裂口跳升，再漲了1.1％至91.75元收盤，繼續成為領漲和維穩的主力股份。市場對於滙豐即將在月底公布的業績，似乎有理想的憧憬預期。因此，在業績出來前，估計滙豐可望保持相對強勢。另一方面，中資金融股也走得不錯，呈現全面走高的局面。招商銀行(3968)漲了2.45%，中國平安(2318)漲了3.58%。
人行再出招 A股有壓力
周五收盤後，人民銀行宣布調高存款準備金率，再度上調50個基點。消息對於近來已衝高了的內地A股，可能會帶來回壓的影響。正如我們在上期報告中指出，上證綜合指數在短期內升穿3,000點，會有相當難度，但是2,800點會是一個很關鍵的支撐點。事實上，內地在過去的兩個月，持續地推出了多項調控政策，包括在去年12月25日的二度加息、在今年1月14日的上調存款準備金率、在春節假期前的新國八條以及在春節假期完畢前的三度加息等等。
值得注意的是，在這些政策推出的時間點，上證綜合指數都是處於2,800點下方。因此，當上證綜合指數有能力升穿2,800點的話，可以解讀為市場預期利空出盡的行為表現。倘若這個市場預期未有變質，上證綜合指數就不該跌回到2,800點下方，也就是說2,800點關口，在判斷時會是一個很關鍵的支撐點。
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