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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
正當市場加深對美國經濟會否再步向衰退以及歐債危機惡化的憂慮，而市場避險情緒高漲之際，評級機構標準普爾於上周五自70年來首度把現時負債沉重的美國主權評級自最高的AAA級別降至AA+，評級展望則為負面。標普並表示若未來美國減少開支情況較預期少，息率上升或新的財政壓力出現，將於未來兩年內或將評級降至AA級。有關消息雖並非全屬市場意料之外，但在市場氣氛疲弱以及情緒向壞的狀況下，標普的行動將加劇金融市場短期內的混亂狀態。
標普首開下調美國主權信貸評級的先例，將令市場擔心其他主要信債評級機構將跟隨，在美國中長期信貸成本上升及短期內環球經濟轉弱之下，對其他國家及企業的信貸評級亦將構成負面連鎖效應。目前投資市場的信心正面臨自2008年雷曼兄弟破產解發歐美金融海嘯後的最大考驗。
不過，相對歐洲地區，美債的安全度較高以及違約風險較低，因此，暫不會觸發資金大規模從美債流出，加上，聯儲會短期內向市場明示推行第三輪量化寬鬆措施的機率正上升，對美債亦有正面作用。由此反映，歐債問題將仍是會否觸發資金進一步由風險資產大舉流出的主要因素之一。
由於金融市場陷進較混亂的狀況，港股短期內處於較波動的態勢，預估恆生指數短期內將在19,800至21,500區間震盪。
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