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梁亨
進入8月，在擔心全球經濟復甦停滯下，德國大盤上周不僅出現了兩年多來最大的單日跌幅，指數亦至去年10月以來的最低水平，全周的12.89%跌幅更讓大盤居期間全球十大股市跌幅榜前列。不過，德國作為世界第五大經濟體，並為歐洲的領先出口國，在出口前景仍樂觀下，股價的大幅調整，也令相關基金的吸引力漸增。
據基金市場策略員表示，由於投資者擔心歐洲的主權債務危機將危及歐元區的經濟復甦，大盤DAX由前周四起連收7連陰，為2009年1月以來最長的跌市；佔基金權重4.53%的Siemens和權重2.62%的Volkswagen股價也跌了4%，分別至78.04元(歐元，下同) 和121.3元。
另一佔2.32%權重的ThyssenKrupp，由於鋁、鉛、鎳、錫、鋅等在倫敦金屬交易所下跌，股價更跌了6.1%至25.6元；而DAX目前約10倍市盈率已經是自2008年最低。
企業出口強勁惹憧憬
值得關注的是，上一季德國機床工具業的本地/出口訂單增加了73%和72%，令上半年的本地/出口訂單較2010年同期增加96%和107%，訂單續有理想的表現，相關企業的動能仍可憧憬，因此現階段不妨收集德股基金建倉。
比如佔近三個月榜首的霸菱德國增長基金，主要透過投資德國上市公司股票，以達致長線資本增長。上述基金在2008、2009和2010年表現分別為-45.48%、38.47%及16.47%；其資產分布為94.95%股票、4.82%現金及0.24%其他；而平均市盈率和標準差為12.1倍及32.54%。
霸菱德國增長基金的行業比重為18.81%工業、21.63%周期性消費、13.88%基本物料、9.98%金融服務、9.28%科技、14.62%健康護理、2.61%電訊、2.1%房地產及1.62%公用。
至於該基金三大資產比重為8.86%Bayer AG、8.01%BASF SE及5.19%Allianz SE。
此外，據EPFR Global的統計，今年首7個月流入美股基金的金額達55億元(美元，下同) ，但期間流入德股基金的金額達150億元，其中在7月底的一周就流入30億元。雖然有可能受到歐元區成員國主權債務危機干擾，但目前的經濟狀況卻被認為是比美國更為安全的資產避風港。
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