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群益證券(香港)研究部董事曾永堅
美國聯儲局在剛過去的議息會後聲明，未有如市場部分憧憬般較具體地表示將推出新一輪量化寬鬆措施或相關時間表，但表示會方在有需要時，將會推出適當措施以刺激經濟，並指出美國經濟今年的增長步伐不及預期，以及預期通貨膨脹在短期內不會急劇上升。是次聲明內容反映聯儲局對於有關第三輪量化寬鬆措施的推行，已採取公開態度。至於會方在是次議息會對目前轉弱的經濟及現時的金融市場不穩定狀況採取較具體的行動為：維持聯邦基金利率在0至0.25%水準至2013年中，即給予市場有關會方維持極低息政策的明確時間表，表明美國將在未來兩年維持極低息環境，以求幫助消除部分市場內的不明朗因素以助投資市場穩定信心。我們認為聯儲局的決定及行動，對金融市場有正面的穩定作用。
至於中國的從緊政策取向會否因應外部環境而改變，我們認為短期內機會頗低。中國7月份居民消費價格指數(CPI)略超預期地同比上漲6.5%，達至37個月以來新高，主要受食品價格持續上漲所推動。雖然中國近期以豬肉為首的糧食價格現開始企穩的跡象，但中國仍然面對貨幣因素及結構性工資上漲的潛在持續推升通膨因素，故此，我們認為短期內政府不會轉變政策立場，但將採取觀望的態度，暫緩進一步收緊政策的壓力。預計恆生指數短期內將在19,000至20,500點震盪穿梭。
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