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康宏証券及資產管理董事 黃敏碩
內地去年發生高鐵事件，令高鐵安全質量受到關注，並拖累鐵路基建的投放。國家鐵道部公布，去年全國鐵路固定資產投資，錄得30.1%的同比跌幅，至5,863.1億元(人民幣，下同)，基本建設投資佔4,610.8億元，減幅為34.8%，而截至今年首季，鐵路固定資產投資達596.4億元，按年減少51%，其中基本建設投資425.9億元，同比亦減少60.9%，鐵路投資倒退的情況未見改善。
內地今年鐵路固定資產投資目標為5,160億元，當中4,060億元為基本建設投資，惟相比2011年全年的固定資產投資總額而言，仍呈現減少。
不過，內地鐵道專家王夢恕較早時表示，早前因為資金鏈斷裂而停工的鐵路，在資金到位下，當中有八成已復工。此外，有報道指商業銀行自第二季以來，已陸續向鐵路建設項目批出貸款，有利紓緩鐵路投資的資金壓力。
建設放慢 鐵路股或再下調
另一方面，科技部發布《高速列車科技發展「十二五」專項規劃》，當中提到將高速列車譜系化及智能化，以及提高列車速度的規劃目標，而《中長期鐵路網規劃(2008年調整)》亦提到，2020年內地鐵路里程的規劃目標，由原先的10萬公里，增至12萬公里以上，客運專線(高鐵)由1.2萬公里，上調至1.6萬公里，同時打造「四縱四橫」格局。
事實上，內地鐵路的中長線規劃，在整個物流布局，以及固資投資中，均佔有重要的位置，難單純因為高鐵事件而受明顯影響，惟鐵路建設步伐卻有機會因而放慢，暫不會再呈現高增長，即使資金面略有改善，亦具國策配合支持，但預期當局今年會以「保在建」作為主體規劃方向，確保在建項目可獲得所需資金，而非大力增加新增投資，鐵路相關股份的盈利當受衝擊，估值亦料受累，或再有下調空間，中線展望審慎。
高油價拖累 航空股宜審慎
另外，內地航空股的前景與鐵路相關股份一樣，均宜審慎，主要因為國際油價高企，為航企的成本迎來沉重的壓力，加上環球經濟不甚明朗，下壓客貨運需求。
國家民航局公布，今年首季內地民航運輸總同轉量，按年只增長4.9%，其中國際航線更錄得5.9%的負增長。旅客需求增長欠缺明顯動力，影響航企成本轉嫁能力，基本營運環境陷入困境，而預期高油價及低需求增長的情況仍會於年內持續，未宜對內地航空股的盈利抱有憧憬，與鐵路相關股份一樣，皆不建議於現階段吸納。
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