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司馬敬
美國4月非農業就業職位遠遜預期，令美股上周五急跌168點退近13,000邊緣，美經濟前景又現警號，今天亞太股市假後重開難免受壓。法總統大選結果今晨揭盅，倘薩科齊未能連任，將令歐元區緊縮開支政策受動搖，形成歐債危機重添隱憂。港股50天線20,963已難守，料下試20,700/20,500的承接區。基於美就業數據失利的反面是提升聯儲局6月推QE3的機會，對後市不宜看得太淡。
法希大選形勢都衝著不滿現政府緊縮開支，在野黨上場執政成主調，繼而令歐債危機增添變數，這種不明朗局面勢加速資金避險，令資金流向亞洲市場的規模或加大。香港、內地股市近期已明顯有資金回流增持建倉，遇急跌市仍不失為中線收集機會。
上周五收市後有關中國燃氣(0384)的股權爭奪戰有新進展，據證監會及聯交所資料顯示，中燃的早期策略股東阿曼國家石油公司(Oman Oil)突然將所持的5.42%中燃股權，即2.376億股，按每股4.1元作價，以9.74億元全數售予北京控股(0392)母公司，令北控持股躍升至8.96%成為第三大股東。
北控看好中燃價值
北控集團屬北京市政府企業，而集團主要透過北京控股持有北京燃氣業務，去年北京燃氣售氣量約64.7億立方米，新用戶約21萬戶，截至去年底天然氣用戶達432萬戶。以北控每股4.1元購入價計，高於上周五中燃收市價3.9元的5.12%，亦較新奧能源(2688)及中石化(0382)提出的要約收購中燃每股3.5元高出17.14%，反映北控看好中燃的價值。
中燃自主要股東劉明輝年前被「雙規」事件及其後被撤銷執董、董事總經理後，中燃即陸續爆發管理層爭奪戰，前主席等遭罷免，其後個別城市業務亦受阻，令人關注外傳控股權將落入韓資手上，令已佔內地城市燃氣版圖半壁江山的中外合資燃氣集團角色變質，在燃氣營運戰略上出現警號。當策略股東之一的中石化聯同新奧能源在去年12月提出167億元(每股3.5元)有條件要約收購中燃後，原有的策略股東韓資SK即在市場加碼增持，在博取中石化提價收購的氛圍下，隨即吸引外圍資金「食大茶飯」加入增購，富地石油的邱達強更獲劉明輝願以所持2億股認股權押注合組財團，富地在市場以3.6至3.8元多不斷增持股份，並成為持有16.12%股權的單一最大股東，韓資SK合計持股增至16.03%成第二大股東。
早前新奧及中石化主席先後表態不會加價收購，其後雖受證監規範作出澄清，但阿曼已以每股4.1元將多年投資沽出獲取可觀利潤，有避免夜長夢多之慨。新奧及中石化早前已宣布將收購期限延至7月6日。
北控以每股4.1元購入價似為中燃股權爭奪戰定下新的起步價，但新奧及中石化未必提價而令要約收購告吹，而股權架構的中資比例已大為提升，北控增持而阿曼退出，實際上屬股權整合，在收購要約期過後，「主角」劉明輝所持股權及認股權證，最終花落誰家仍有待明朗，現價與4.1元只有約5%差距，不值得高追。
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