證券推介：中海油服業績改善可捧

http://paper.wenweipo.com [2012-06-30] 我要評論

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金利豐證券研究部

　中海油田服務(2883)乃內地近海市場最具規模的綜合型油田服務供應商，與姊妹公司中海油(0883)合作不斷，去年6成收入均來自中海油；加上中海油早前開採渤海地區蓬萊9-1及旅大21-2等大型油田，對油田服務需求增加，對中海油服屬正面影響。

十二五海洋工程規劃正面

　隨著內地向深海採油的力度加大，集團亦逐漸從淺水向深水作業，目前新建裝備有利作業能力提升。集團半潛式深水鑽井平台「海洋石油981」已開始在南海進行深水鑽井作業，加上中海油亦於南海展開深水鑽探，料可成為未來收入增長動力。同時配合「十二五」期間海洋工程裝備發展規劃，行業前景仍然值得期待。

　受蓬萊漏油及利比亞戰爭事件影響，集團去年整體收入僅錄得4.9%增長至184.3億元（人民幣，下同）。由於部分產能未能完全釋放及成本上升，經營溢利下降至49.8億元，純利亦倒退2.2%至40.4億元。不過，集團今年首季業績有所改善，期內營業額上升25.9%至47.95億元，淨利潤增長23.5%至11.93億元。

　面對內地市場競爭壓力，集團積極鞏固及擴大海外市場，冀將收入比重於2015年提高至40%。集團預計今年資本開支為40億至50億元，由於考慮到需通過購買裝備資金需求，不排除進一步融資的可能性。

南海油氣勘探開發有刺激

　中海油總公司日前表示，將開放南海海域9個海上區塊，准許外國公司進行聯合油氣勘探開發，刺激石油開採板塊上揚。走勢上，周一和周二呈「身懷六甲」的待變形態，周三重上20天線，快步隨機指數（STC）%K線續突破%D線，移動匯聚背馳指數(MACD)熊差距略有收窄，短線走勢料改善，可考慮10.50港元(昨收市11.08港元)吸納，上望11.8港元，不跌穿10港元可續持有。