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群益證券（香港）研究部董事 曾永堅
投資市場仍然主要等待美國、中國及歐洲三地央行對於會否推行新一輪政策帶來更多相關訊息與啟示；此外，就是次已發佈的港股企業中期業績普遍欠佳，較多企業未能對下半年盈利前景作較清晰的指引，預估港股短線仍未能擺脫反覆震盪的格局。
中國政府如要在今年內餘下時間穩定經濟增長步伐，未來兩個月內便需要加大基建投資力度，以及推行進一步促進消費的財政政策，並配合貨幣政策寬鬆，以支援振興商業投資與地方政府增加與重啟基建投資的資金需要。
人民銀行於最近九個星期連續於公開市場進行逆回購操作，來維持市場資金流動性，而於8月21日及23日更分別進行規模多達2,200億元人民幣及1,450億元人民幣的逆回購。人行進行逆回購操作的頻率之密與規模之大，引導市場對短期內降存準金率的預期降溫。不過，由於通過逆回購操作釋放出的資金只分別於市場流動7天或14天，在目前外匯佔款持續減少反映資金外流加速的背境下，市場資金流動性勢將依然趨緊，預期未來一個月內人民銀行將下調存款準備金率的幾率仍較高。
預估恒生指數未來一周將仍然於19,500至20,400區間震盪，基於我們預計港股未來三個月內受惠資金回流，建議趁大盤調整收集下半年盈利能力可持續或呈改善的績優股。
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