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■有傳德拉吉今日向歐元區17國央行行長發放數個買債方案，讓他們提早消化。資料圖片
——歐央行後日料出招 買得少或反害西意
歐洲央行行長德拉吉月初暗示可能重啟買債計劃後，市場普遍預期當局於後日會議上公布詳情。分析認為，假如央行買債力度小於市場預期，反而會令西班牙及意大利等國短債需求急升，風險更高。有傳德拉吉今日將向歐元區17國央行行長發放數個買債方案，讓他們在開會前一日提早消化，以加快討論及達成共識。
Investec固定收益分析師巴里稱，如果歐央行買債數量足夠，的確能拉低債息；但若數量不足，債息下降程度僅夠穩定短債市場，而不足以吸引投資者購入長債，只會令短債需求上升。現時債息高企的西、意等國將更依賴短期借貸，意味更加受市場波動的影響。
短債需求增 推高借貸需求
巴里指出，短債需求增加，將同時推高有關國家的年度借貸需求，導致更依賴市場在個別時期內的變化。以英國為例，2035年或以後到期的債務佔總額達23.1%，但西意僅分別得5.5%及6.9%。
有知情官員指，央行目前考慮的買債方案包括：設定孳息上限、限制與德債的息差及買入包括國債的一系列資產。德國央行行長魏德曼一直強烈反對歐央行買債，雖然德央行無否決權，但若缺乏德國支持，將影響歐央行買債規模及認受性。
太平洋投資管理公司(PIMCO)國際債券投資組合部近期售出部分德債，並買入意債等短債。T. Rowe Price集團全球固定收益主管凱爾森亦稱，歐央行的暗示意味「非常正面的進展」，遂於近期增加西意債投資。德國財長朔伊布勒昨則警告，市場不應對會議期望過高。
西法奧比趁機拍債 或太冒險
西國後日拍賣2年期及4年期債券，有意見認為，法國、奧地利、比利時及西國選擇在本周重新拍債，太過冒險。由於各央行行長討論需時，買債定案難在後日出台，預計德拉吉將待下周三德國法院對歐洲永久穩定機制(ESM)的判決出爐後，才會公布詳情。
西國10年期債息昨升至6.9厘，同期意債息上周五報5.7厘。另外，有投資主管認為，歐元近期強勁的升勢將在本周消失；歐元匯價昨報1.25美元。 ■路透社/綜合外電消息/彭博通訊社/《華爾街日報》
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