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■9月PPI同比降幅繼續擴大至3.6%，為35個月來最大。 資料圖片
香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）中金公司首席經濟學家彭文生昨日表示，當前CPI數據顯示通脹壓力不大，反映當前總需求擴張仍然較弱；PPI回升在即，則反映總需求擴張動能已有企穩回升的跡象。加上昨天公布的數據顯示，出口增速反彈，經濟增長動能有所恢復，國內貨幣條件有明顯改善，降低了貨幣政策較大力度放鬆的必要性，年內降準降息的可能性下降，短期內貨幣政策將主要通過逆回購維持放鬆態勢，但不排除明年降準降息的可能性。
歐美放水推高商品價格
對於未來通脹走勢，中國交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉向本報指出，在歐美量化寬鬆和國內投資升溫等因素下，明年物價漲幅將進入新一輪上升周期。一是受歐美繼續推行量化寬鬆政策影響，國際大宗商品價格上漲的風險持續存在，國內輸入性通脹壓力將會增大；二是國內穩增長政策執行不當與政府換屆效應疊加可能催生新一輪投資升溫，帶動物價過快上漲；三是資源性產品與服務價格將隨改革的推進繼續緩慢走高；四是擴內需的政策導向與人口紅利臨近結束將使得勞動力成本有繼續上升趨勢；五是隨著城鎮化的進一步推進，土地供需不平衡的矛盾將仍然存在，地價上漲的長期壓力不減；六是豬肉價格進入上行周期。若受大規模貨幣衝擊或輸入型因素的影響，明年通脹壓力將比預期還要大。
因此專家認為，二季度政府基礎設施投資已顯著回升，貨幣擴張也超出預期，四季度通脹風險將上升，寬鬆政策需要告一段落，以避免滯後超調。
通脹溫和有利寬鬆政策
不過亦有經濟學家認為，雖然年底前通脹可能會反彈，但將會限制在3%以內，因此通脹不是決策者的最主要關注，未來通脹仍保持溫和為繼續保持相對寬鬆的貨幣政策，以支持經濟增長提供了迴旋餘地，貨幣政策仍應通過降息和降準來向市場注入流動性。
企業盈利壓力仍加大
國務院發展研究中心金融所副所長巴曙松就指出，CPI重回「1」時代，顯示在經濟回落探底趨勢下通脹壓力有限；PPI持續回落顯示企業盈利壓力依然在加大，盈利回落還會持續一段時間，因全球央行近期擴大流動性投放推動的大宗商品價格上升缺乏新興經濟體實體需求支持，且對中國物價水平影響有限，PPI回落提升了企業實際融資成本，成為支持降息的理由之一。
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