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司馬敬
美股上周五股災25周年大跌205點或1.52%完場，道指急回至13,343，頗有應景味道，不過全周埋單計數，道指仍升14點或0.1%，反映「黑色星期五」基本上是獲利回吐而觸發較大跌市，主要受麥當勞、通用季績遜預期影響，而歐盟峰會結束仍未就西班牙求助問題達協議而成為沽售藉口。今天亞太區假後復市，難免追隨美股跌勢而回落，但在美熱錢湧入及市場憧憬第四季經濟向好有利企業盈利回升的前提下，觸發小型股災的機會較低。港股連升七周之後，將隨美股借勢調整，但熱錢明顯流入將有助大市抗跌力提升，投資者可候調整市趁低吸納，金融、內險、內需、原材料股均具低吸價值。
上周五(10月19日)為上世紀1987年股災25周年，當天亞太區股市持續向好，不過美股當晚受麥當勞及通用電氣的3季度業績遜預期而引發短線回吐壓力，將周三、周四合共大升222點幾乎打回原形，令股災周年添上一層黑影。不過，從政、經因素看，美最新零售、工業生產到新屋動工量的數據乃至歐洲債務危機，均呈現向好的趨勢，再加上中國3季度經濟增長雖降至7.4%，但按季增速2.2%令市場相信經濟有見底回升跡象，都有利股匯市場避免重蹈股災的風險。
熱錢炒股成主流
回說港股，面對美股大跌逾200點，大市料順勢回試21,200/300，而10天線21,165及21,000關的承接力更強。當美股大跌的不利氛圍下，金管局證實在上周五美股收市後大手入市買入美元以捍衛7.75港元的強方兌換保證上限，並買入6.03億美元，即相當於有46.7億港元熱錢流入港金融體系，對港股面對急跌市反而是利好消息。
金管局表明，近日港元需求增加，是與歐洲市場略為回穩、美元偏弱、美息下降，以致資金流入區內貨幣及股市有關，其他亞洲貨幣亦同樣面對上升壓力，但強調港元市場穩定有序。
雖然今次熱錢流入規模遠不如2009年的QE1(銀行體系結餘由2008年10月前的100億元大幅升至2009年歷史高位3,200億元)，但估計今回資金流入股市的比例遠高於物業市場，理由是住宅乃至商業樓價升幅已大攀至高峰，再加上政府正採干預遏抑措施，熱錢投入仍偏低的股市更具獲利機會。
港地產股上周不升反跌，已顯示資金獲利轉向處強勢的中資股，炒四季度經濟回升成焦點，而內銀四行今周逐步公布3季度業績，上周末段出現大盤資金吸納，據聞不乏傳統基金入市，反映近期港股連周上揚，並非短炒資金作祟，遇上美股大跌而借勢調整，對傳統基金回流入市反而提供低吸機會。本周五美公布3季度GDP增長數據，市場預期1.9%，倘符合預期，更有助熱錢流入港股炒「牛三」升浪。
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