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交銀國際
珠江鋼管（1938）為內地最大的高端油氣管道供應商，產能居全國第一，為三大石油公司認證供應商，佔據全國50%的市場份額，作為內地唯一一家能量產深海管道的企業，目前已贏得中海油全部深海領域訂單和80%淺海訂單，並獲得中石油南方建設項目中大部分的LSAW訂單以及中石化約50%的LSAW訂單。
高端焊管龍頭產能大增
2012年公司有三條新的生產線建成，分別為華南珠海廠區的一條年產能為30萬噸的LSAW生產線，華東連雲港廠區的一條年產能為30萬噸的LSAW生產線，及一條年產能為36萬噸的SSAW生產線，預計2013年一季度珠海廠區還將有另一條30萬噸的SSAW生產線建成投產。值得一提的是，SSAW雖然毛利較LSAW低，但其為需求商主動要求而建，因鋪管過程中需要LSAW及SSAW配合使用，反映公司受大客戶重視程度高，未來將獲得更多大型訂單。
近幾年普鋼行業盈利波動較大，而鋼管行業獨特的生產方式，在接受訂單的同時即鎖定成本與收益，將鋼材波動造成的影響降至最低。
一月大型項目招標受關注
西氣東輸三線於2012年10月正式開工，標誌著「十二五」管網建設將進入高峰期，明年包括新粵浙管道、新魯管道在內的幾個大型項目將開始招標，根據以往的經驗來看，預計2013年1季度為大型項目的集中招標期，建議投資者密切關注。
我們預計公司於內地LSAW的龍頭地位及其良好的供應歷史將幫助其獲得更多大型訂單，穩定收入，公司於「十二五」期間將迎來發展及盈利的最高峰，預計公司2012/13/14年的每股盈利分別為0.30元/0.41元/0.60元，公司業績在經歷2009年滑坡後將出現環比持續回升的狀態，維持公司「買入」的投資評級，並把公司目標價3.6元上調至4.84元（昨收市3.86元），目標價對應公司2013年的市盈率為9.5倍。
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