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第一上海首席策略師 葉尚志
12月18日。港股大盤繼續反覆震動的整理行情，總體上保持穩中向好的發展模式，我們對於後市維持正面的態度看法，市況進入炒股不炒市的格局，估計中資股仍將有較突出表現。現階段，港股的流動性依然充裕，12月的日均主板成交量有702億元，較今年來的日均成交量540億元，高出了有30％。在流動性充裕的背景下，港股可望獲得較強的承托力，加上外圍股市表現向好，對於港股可以構成推動力。
歐美股市仍處強勢，其中德國DAX指數和法國CAC指數，更是率先創出了年內新高。美股受到財政懸崖談判的困擾，走勢上有所落後。但是，市場已逐步消化了有關消息，而龍頭信心指標股蘋果（AAPL.US），股價在累跌接近三成至500美元關口後，有技術性見底的信號，估計在本周五美股期指期權季結的影響下，美股短期有走高的可能，如果道指能夠升穿13,300阻力關口的話，有引發技術性買盤介入的機會。至於內地A股方面，仍處於彈升勢頭當中。上綜指漲了0.1％至2,162收盤，短期技術支撐位在2,140初步建立，估計仍將朝著250日線2,219進發。
恒指守22200之上仍佳
恒指表現窄幅震動，日內波幅僅有138點，總體穩定性良好，守穩在22,200短期支持的上方，可以保持穩中向好、緩步上推的走法。恒生指數收盤報22,495，下跌19點，主板成交量激增至1,182億多元，其中有500億元是涉及友邦保險（1299）的配股交易。值得注意的是，由於聖誕長假期在即，期指市場結算前的轉倉掉期活動，有提早進行的機會。目前，國指即月期貨的未平倉合約，高達18萬多張的歷史最高水平，當中可能涉及到「做空國指、做多A股ETF」的對沖部署。如果這樣一個國指期貨倉位要來進行掉期的話，對於大盤的短期波動性將會有所加劇。以目前形勢來看，估計出現向上波動性的機會較大。
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