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香港文匯報記者 周紹基
自5月下旬以來，恒指已累跌多日，跌穿4月以來低位(21,423點)，持續弱勢令10天線(22,045點)正朝250天牛熊線(21,506點)下插，兩者相距約500點，預計約5個交易日後便可能相遇，形成代表中線弱勢的「死亡交叉」指標。訊匯證券行政總裁沈振盈表示，美國「收水」的預期，令資金撤出早前熱炒的股市，同時離開美債體系也令「債券泡沫」提早爆破，然後會出現一系列的骨牌效應，令股市愈跌愈有。
超賣嚴重 仍未吸引資金回流
不過，他指出，正因為股市弱勢畢呈，才令聯儲局有借口延遲「收水」的時間，事實上，在QE2及QE3推出前，全球股市皆疲弱，特別是歐洲更多次傳出債務危機，甚至有國家要離開歐元區，結果「迫使」歐美央行「泵水」救市。今次情況也相若，早前有聲音指美國可能提早削減量寬規模，故環球股市出現大弱勢，也使得美國收水的動作可略為押後，料美國議息會議後，股市會見底反彈，目前港股的強弱指數再跌穿30呈「超賣」，料恒指本周即使不反彈，跌幅也可減少，初步底位看21,000點。
根據內地傳媒報道，多間內地券商預計端午節後，A股或會有技術反彈，最高可升至2,300點，相信在端午節假期後，港股可隨A股反彈。但他認為，資金流主導大市走向，如果成交不配合，恒指升至21,800點便有很大阻力，最終要下試20,000點水平，才有望吸引資金回流。
京華山一研究部主管彭偉新則指，雖預期港股可望反彈，但部分基本因素已轉弱的股份，例如地產股、高息股，投資者宜避開。他說，港股原來的主要技術支持位於22,220點，但港股卻出奇地連日下跌，即使上周五美股急彈，港股表現也令人失望，近期積弱的港股已成全亞洲股市中表現最差。
經濟前景不振 或下試二萬關
單以恒指而言，已由高位23,512點跌至21,354點水平，已回吐約2,200點，累跌近9%，規模雖不算是股災，但與同期的歐美股市只下跌2%相比，港股明顯積弱。究其原因，主要是港股在跌市時，繼續有資金外流，即使公用股這類股份，亦無法發揮資金「避難所」角色，港股是否已跌夠，要從基本因素分析，雖然恒指已跌至10倍左右的預測市盈率，但只要資金一天不回流港股，港股也沒條件回升，目前在恒指及國指內的成份股，大部分都受到經濟前景不振所影響，全無上升機會，故他直言港股仍未見底，而且底部難測。
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